芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造(zà话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语o)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ong>服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业(yè)增(zēng)加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率来(lái)说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的(de)却(què)是(shì)青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的(de)青年失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄段(duàn)群(qún)体，大部(bù)分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披露的(de)青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语反映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)