北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃(yu塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家è)，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到(dào)公募(mù)资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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