为了让自(zì)己的(de)限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告(gào)知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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