金融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一(yī)方(fāng)面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成(chéng)为(wèi)一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周(zhōu)在(zài)美(měi)联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍(réng)有近一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属(shǔ)部分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大(dà)幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位(wèi)回(huí)落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白(bái)银两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度行情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度行业(yè)危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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