财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高czhōng)表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性优于(yú)预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需(xū)求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c，同店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日(rì)研(yán)报(bào)中分析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素(sù)均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从(cóng)国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及积极的(de)渠道扩张(zh学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cāng)策略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度(dù)更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售(shòu)环节，其(qí)中下游环节(jié)的附加(jiā)值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业(yè)通(tōng)过(guò)强势的(de)渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可(kě)以(yǐ)获得(dé)更加优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大生等，具(jù)体情(qíng)况如下：

未经允许不得转载：绿茶通用站群 学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c