金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日(rì)疯(fēng)狂(kuáng)，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以(y为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生ǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答(dá)案。

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