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明星死了现在是替身，哪个明星的替身死了国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年(nián)10月低点以来股(gǔ)价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基(jī)数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期(qī)需求，存明星死了现在是替身，哪个明星的替身死了货增值(zhí)提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三(sān)角地(dì)区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价(jià)来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性(xìng)等因素(sù)均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆(qìng)旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精准的(de)产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的(de)渠(qú)道(dào)扩张策略下，持(chí)续(xù)提升(shēng)市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的(de)角度来看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市(shì)占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登明星死了现在是替身，哪个明星的替身死了集(jí)团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。