北京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答了(le)投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资(zī)者是(shì)最多的(de)，据说(shuō)达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)首席(xí)基(jī)金学家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到(dào)中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的(de)。相较于(yú)投(tóu)资(zī)美国(guó)而言，投资(zī)中国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不(bù)确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选择的(de)是(shì)加权(quán)平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指(z中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022hǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业算术平均值(zhí)进行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复(fù)合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之(zhī)差(chà)来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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