金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似(shì)乎这(zhè)次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点(diǎn)，不断增(zēng)持日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事(shì)情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在(zài)日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股(gǔ)市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释(shì)了(le)抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低(dī)估的日本资产(chǎn)，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发(fā)生的变化，日(rì)本监管层的助推也是(shì)一(yī)股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来(lái)将走向何方(fāng)，一切将由时间给出(chū)答案吧(ba)。

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