投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎn女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思g)幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在(zà女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思i)具体(tǐ)投(tóu)资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景(jǐng)气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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