自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下(xià)探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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