钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫过(guò)于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司(sī)释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极(jí)速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科技也只收(shōu)获了(le)短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车(chē)式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电(diàn)池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公(gōng)告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全(quán)资子(zi)公司(sī)江苏(sū)智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意(yì)地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披(pī)露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随(suí)着时间(jiān)的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会(huì)并(bìng)在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函回复(fù)的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定增预(yù)案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公司(sī)规(guī)划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资(zī)成本约54亿(yì)元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技(jì)在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外，还需(xū)要更多(duō)资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计(jì)算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行业(yè)式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技(jì)及(jí)子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目。根(gēn)据(jù)最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头银(yín)行已(yǐ)审批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目(mù)计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰(yāo)斩的(de)股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁(níng)德(dé)时(shí)代落(luò)地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技除了(le)在(zài)岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每(měi)有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联(lián)新能源(yuán)事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布(bù)数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大(dà)比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调(diào)研(yán)记录中(zhōng)预(yù)测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录表

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为“替代(dài)”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持(chí)续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平(píng)衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不(bù)太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度(dù)的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等(děng)电池成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池的(de)成(chéng)本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠离子(zi)电池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本(běn)临(lín)界点(diǎn)仍有进(jìn)一步(bù)下探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的(de)成本(běn)拉(lā)开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格(gé)，一(yī)般给到客户(hù)的价(jià)格(gé)比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变更为(wèi)重庆市(shì)合川(chuān)区工业园区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项(xiàng)目(mù)则再生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于(yú)投入“钠(nà)离子电池(chí)制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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