本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去(qù)年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn几十块钱的阿富汗玉是真的吗)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(几十块钱的阿富汗玉是真的吗jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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