A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移动股(gǔ)价(jià)周中创历史新高，一(yī)度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的(de)光环(huán)，引(yǐn)发市场热(rè)议。截至周五收盘(pán)，茅台最(zuì)终以微弱(ruò)优势反超，但地位已岌岌可危(wēi)。值得注意的是，因(yīn)中国移(yí)动(dòng)在A+H两地上市，若(ruò)按其A股(gǔ)股本(běn)计(jì)算(suàn)则不过是(shì)一场计算(suàn)上的乌龙(lóng)，但若均按(àn)照A股股价等(děng)数据(jù)计算，则其(qí)总市值(zhí)一度(dù)达(dá)2.19万(wàn)亿(yì)元，超越(yuè)茅(máo)台成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数字经济、信(xìn)创、中特估(gū)、人工(gōng)智能等一系列热点(diǎn)催化下，中国(guó)移动(dòng)今年股价(jià)累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年股价累计最大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股价则(zé)几乎仅在原地踏步。有市场(chǎng)人士(shì)认为，中国移(yí)动和茅(máo)台这场股(gǔ)王(wáng)宝座的(de)争夺(duó)可能(néng)揭(jiē)示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示(shì)录：消费回(huí)潮(cháo)卷出白酒泡沫 数(shù)字(zì)经济时代带来预备新(xīn)股环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，回顾(gù)历史来看，最近十(shí)多年来股王变迁的背后似(shì)乎(hū)也反应着国内经济趋势(shì)和产业(yè)价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石(shí)油(yóu)登陆A股时(shí)，市值一度(dù)超过8万(wàn)亿人民币(bì)。不仅稳(wěn)居A股第一(yī)，甚至登顶(dǐng)全球(qiú)资本市场市值(zhí)之首，得益(yì)于当时基建大(dà)发(fā)展时期，中石油在股王的位置上稳坐了八年，直到2015年(nián)工商银行依托当年(nián)互(hù)联网金融(róng)牛(niú)市成为新锐股王。再后来，随着我国(guó)在2018年(nián)进入消费牛市，开(kāi)启了此后三年的消费白马股大(dà)牛市(shì)，也成就(jiù)了(le)如今贵州茅(máo)台股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股大(dà)数据；资(zī)料来源：微信公众号市值观察(chá)4月17日文章《谁是(shì)A股之(zhī)王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然(rán)茅(máo)台仍一直稳(wěn)稳(wěn)领(lǐng)跑，但在高端白酒(jiǔ)的(de)高估值(zhí)泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒行(xíng)业的终端(duān)动销(xiāo)几乎并(bìng)未达到预期，整个(gè)白酒(jiǔ)板块经历回调，公司(sī)股(gǔ)价也现大幅下跌。近日，中国移动的(de)突然(rán)崛(jué)起更是(shì)开(kāi)始对其王位发(fā)出了挑战。

　　市场分析指出(chū)，中国移动(dòng)一度(dù)超越贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)市值这一历史(shǐ)性事件背后，除了离不开国家政策持续推进的数字经济，与最(zuì)近爆火的人(rén)工智能两大概念加持，还(hái)有来自于“中特估”这个(gè)新(xīn)概(gài)念的强力催化(huà)。

　　具体来(lái)看，根据数据显示，当前美(měi)股市(shì)值前十的上(shàng)市(shì)公司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚(yà)马(mǎ)逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技(jì)股。有分(fēn)析认为，科技进步已成提(tí)升生产(chǎn)力的重要因素(sù)，二级(jí)市(shì)场对科技(jì)企业(yè)的(de)态度能(néng)一定程度显示(shì)出科(kē)技企业的竞争(zhēng)力强度。因此，以中国移动为(wèi)代表的(de)科技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)为代表的消费股(gǔ)似乎也预示(shì)着市(shì)场中的(de)积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化(huà)深(shēn)度转型的背景下，实力(lì)强劲并实现华丽转身的(de)中国移(yí)动，已经逐(zhú)渐(jiàn)成引领中国经济潮流的主(zhǔ)力军。信(xìn)达证券(quàn)研报(bào)表示，公司作为国企数字经济担当，积(jī)极(jí)布局(jú)云(yún)计算、IDC、工业互联网等(děng)创(chuàng)新业务，伴随(suí)算力网(wǎng)络的(de)进一步(bù)发展，将拉动底层云计算业(yè)务(wù)的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在(zài)从传统管(guǎn)道运(yùn)营商(shāng)向数字(zì)科技领军企业加(jiā)快跃迁升级(jí)，有望首先迎来(lái)估值重塑机遇。

　　同时，从估(gū)值(zhí)修复情(qíng)况来看，根据(jù)光大证券4月(yuè)15日研报显示(shì)，2022年底以来，截至4月(yuè)13日(rì)，三大运营商股(gǔ)价涨幅(fú)均超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动涨(zhǎng)幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近(jìn)五年区(qū)间平均(jūn)PB（LF）。以中国(guó)移动为(wèi)代表的三大运营(yíng)商板块，借助(zhù)“央企低估值+数字经济”成为(wèi)率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同时，还有另一个(gè)故事引发市场热议。即很长(zhǎng)一段(duàn)时间以来，A股市(shì)场一直(zhí)流传着(zhe)“茅台魔咒(zhòu)”的传说(shuō)，即(jí)大多股价超过(guò)茅台的(de)上市公(gōng)司，在风光散尽之后(hòu)往往下场都不太好。本次中(zhōng)国移动直接在市(shì)值上超越茅台，结果是否(fǒu)会不(bù)一样呢？

　　回看那(nà)些中了“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的A股上市(shì)公司，有同(tóng)样中字头的中(zhōng)国(guó)船舶(bó)，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价超(chāo)越茅台并一(yī)度突破(pò)300元/股，但好(hǎo)景不(bù)长，在2008年(nián)金融危机(jī)爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后极速缩水至(zhì)30元附近，至今中国船舶股价维持在24元左右。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰(tài)岳(yuè)、安硕信息、中文在线、全(quán)通教育等多家公司股(gǔ)价(jià)均超越茅台，但最(zuì)后的结果不是业绩暴雷(léi)就是股价毫无原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部分主要是由于行业景气度变化以及股市景气度(dù)无法维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及长(zhǎng)期稳稳增长的利润，最终一次次甩开这(zhè)些曾(céng)经短暂(zàn)领(lǐng)先者。对(duì)于一家企业(yè)股价能否持续上涨以及维持高位，市场普遍观点还是认为，实际需要看(kàn)公(gōng)司的基(jī)本(běn)面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机”之称(chēng)，营收规模超茅(máo)台约7倍的中国移动(dòng)，为什么此前市值却一直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有分析(xī)认为，大致归(guī)结(jié)为(wèi)两个重要(yào)原因(yīn)。一方面，茅台越(yuè)卖越贵，但话费越交(jiāo)越少。在市(shì)场化的(de)作用(yòng)下(xià)，一瓶茅台(tái)已经冲上3000元左右的高价(jià)，而中国(guó)移动虽掌握着(zhe)大把(bǎ)的通信类资源，但作为央企需要承担“提速降费”的责(zé)任，也就不能无拘(jū)束地涨价。另一方(fāng)面即是成本方(fāng)面(miàn)的问题，中国移(yí)动(dòng)本(běn)质作(zuò)为(wèi)通信基础设施企业(yè)，需要持(chí)续不(bù)断的(de)建设投(tóu)入，从2G到(dào)5G，其(qí)近(jìn)十年资(zī)本(běn)开支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅台(tái)就像一门“躺赢”的(de)生(shēng)意，基本不(bù)需要如(rú)此沉重的资本开支，也不需要面(miàn)临追赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可以看出，中国(guó)移动今年一(yī)季(jì)度(dù)的营收是茅(máo)台的8倍，但净利润却(què)差别不大，销(xiāo)售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)更(gèng)是有着(zhe)一个(gè)24%另一(yī)个92%的巨(jù)大差(chà)别。

　　不(bù)过，近(jìn)期来看，一系列信号表明(míng)中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束(shù)，中国移动此前表示，2022年(nián)是(shì)三年投资高峰的(de)最(zuì)后一年(nián)，2023年起资本开支不(bù)再增长，2023年计划资本(běn)开支1832亿(yì)元同比下降(jiàng)20亿元(yuán)，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业(yè)内(nèi)人士测算(suàn)，这意味着届时(shí)全年资本开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加重要的(de)是，随(suí)着移动互联网(wǎng)进入下半场，行业重心已(yǐ)转向产业互联网和智能化，中国移动加速转型下正在抓紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数字化转型收入“第二曲线”不(bù)断攀升，去年公(gōng)司数字(zì)化(huà)转型收(shōu)入对主营业务收入增量贡(gòng)献达到79.5%，占(zhàn)主(zhǔ)营业务(wù)收入(rù)比提升至 25.6%，成(chéng)为公司(sī)收入增长的第一驱动力。此外，公司移(yí)动(dòng)云收(shōu)入(rù)规模实现新跨越，去年移动云(yún)收入达到503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三年实现翻(fān)倍暴涨，综合实(shí)力迈(mài)入国(guó)内业界第一阵营环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语ong>。