华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告(gào)的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的(de)大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说(shuō)是(shì)一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发600毫升等于多少斤水，800ml是多少水表(biǎo)敦促亏损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的(de)做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披(pī)露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有(y600毫升等于多少斤水，800ml是多少水ǒu)以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一(yī)度超过(guò)50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股票(piào)在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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