近日，国内上市交易的4只公募(mù)商品(pǐn)期货基金陆续公布(bù)了一(yī)季报。在一季度(dù)商品市场整体下跌(diē)的背景下，4只(zhǐ)公募(mù)商(shāng)品(pǐn)期(qī)货基(jī)金也表现不佳，仅建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF利润为正。值(zhí)得(dé)注意的是，国投瑞银白银期货LOF份额(é)在报(bào)告期(qī)内增加4.30亿份，增幅近三成，备受投资(zī)者(zhě)青(qīng)睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面(miàn)，一季度，建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF已实(shí)现收益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞银(yín)白银期货LOF已(yǐ)实现收益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收益和利润有(yǒu)何(hé)区别(bié)？4只公募商(shāng)品期货(huò)基金在(zài)一季报中均(jūn)提(tí)及，本期已实现收(shōu)益(yì)指基金本(běn)期利息收入、投资(zī)收益、其(qí)他收入(rù)（不含公允价值变动(dòng)收益）扣(kòu)除相(xiāng)关(guān)费用和信用减值损(sǔn)失(shī)后(hòu)的(de)余额，本期利润(rùn)为本期已(yǐ)实现收益(yì)加(jiā)上(shàng)本期公允价值变动收益。

　　期末基(jī)金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值方面，截至3月底，国投(tóu)瑞银(yín)白银(yín)期(qī)货LOF资产(chǎn)净值(zhí)超过10亿元，达(dá)到14.36亿元(yuán)，华夏(xià)饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值(zhí)方面，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居(jū)首，建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银期(qī)货(huò)LOF低(dī)于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率方面，报告期(qī)内(nèi)，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净(jìng)值增长率(lǜ)为5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF、华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期(qī)货ETF净(jìng)值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份(fèn)额的增减变化(huà)，可以反映出投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)偏好。从份(fèn)额变动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货(huò)基金均受到净申购。截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿(yì)份(fèn)至20.22亿份，增(zēng)幅高(gāo)达27％；建(jiàn)信能源化工期货ETF份(fèn)额较(jiào)期初增(zēng)加2300万份至2.94亿(yì)份，增幅(fú)8.50％；大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF份额较期初增加(jiā)700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份(fèn)额(é)较(jiào)期初减少1320万份(fèn)至(zhì)3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市(shì)场整体(tǐ)走出下(xià)跌行情，华夏(xià)基(jī)金(jīn)认为(wèi)，主要原因(yīn)有以下几点：首先，美国硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭(bì)消息在(zài)资(zī)本市场持续发酵，导致了原油以及(jí)美豆(dòu)等大宗商(shāng)品(pǐn)价格下跌，引(yǐn)领国内豆粕价格(gé)下挫；其(qí)次，国内现货(huò)供应相对(duì)充裕，由于加工利润(rùn)尚可(kě)，加之(zhī)巴(bā)西(xī)大豆丰(fēng)产上市，近几个月国内大豆(dòu)到港(gǎng)量趋(qū)于增加，同(tóng)时由于下(xià)游提货消极(jí)，油厂豆(dòu)粕不断累(lèi)库，部分油厂甚至出(chū)现胀库现象，导致豆(dòu)粕现货跌(diē)幅(fú)过大；最后，需(xū)求(qiú柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹)端(duān)低迷不振，由于春节前养殖产(chǎn)品集中出栏，春节后一(yī)段时间一般是豆粕需求淡季，而(ér)今年由于生猪价格持续(xù)下行(xíng)，养(yǎng)殖业复产积极性不高，加之非洲猪(zhū)瘟(wēn)疫情偶发，使得豆粕需(xū)求更(gèng)是(shì)雪(xuě)上加霜，油厂豆粕成交和提货(huò)量处于偏低(dī)水平。

　　关于报(bào)告期内基金(jīn)投(tóu)资(zī)策略和运(yùn)作分析，国投瑞银基金表示，一季度白(bái)银在初期两个(gè)月处于振荡调(diào)整，在三月份又(yòu)很快(kuài)反(fǎn)弹至(zhì)年初位置。黄金(jīn)较白(bái)银(yín)表现更(gèng)为(wèi)强势，金银比价(jià)有所抬(tái)升。前期走势主要受制(zhì)于白银工业属性及(jí)美联储(chǔ)加息预期升温影响，白银表(biǎo)现出更高的波动性。后期则主要是欧美银(yín)行业出现流动性危机，导致避险情绪高涨，也大幅(fú)降低了市场对于美(měi)联储的加息(xī)预期。

　　国投(tóu)瑞银基(jī)金认为，美(měi)联储(chǔ)货币政策调整节奏与经济衰退担忧继(jì)续主导贵金属(shǔ)行(xíng)情，同时也(yě)需关注突发地(dì)缘政治(zhì)、金融体系的流动性风(fēng)险、新(xīn)兴经济体(tǐ)债务风险(xiǎn)等黑(hēi)天鹅(é)事(shì)件(jiàn)的影响。今年(n柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹ián)以来(lái)，美联储已连续加息(xī)两(liǎng)次各25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点阵(zhèn)图显示美联储今(jīn)年或还(hái)有一次加(jiā)息。随着美(měi)国加息渐入尾声，而(ér)通(tōng)胀仍(réng)处于高位(wèi)，宏观环境对(duì)贵金属相对有利(lì)，贵(guì)金属配置价(jià)值进一步提升。考虑到(dào)白银(yín)的高弹性及(jí)金银比价的相(xiāng)对(duì)高位(wèi)，建(jiàn)议(yì)择(zé)机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹