燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年一季(jì)报，实现营(yíng)收35.26亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)13.74％；实现净利润(rùn)6456.38万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕京啤酒的营(yíng)收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒(jiǔ)巨头青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去(qù)一年实(shí)现营收和净利润的双增长。

　　财报(bào)数据(jù)显示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现营(yíng)收321.7亿元(yuán)，同(tóng)比增长6.65％，实现净利润37.1亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补偿收(shōu)益(yì)影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒(jiǔ)企业调整(zhěng)产品(pǐn)结(jié)构、上(shàng)调产品售(shòu)价的结果。

　　相比(bǐ)于(yú)净利(lì)润(rùn)的(de)高增长，上述三家啤(pí)酒上市公司的营收增长(zhǎng)幅度(dù)并不大，销量增长(zhǎng)也(yě)不如人意。不(bù)过，其(qí)高端(duān)产(chǎn)品(pǐn)的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业绩数字(zì)增(zēng)长的背后亦不乏关厂减员、出(chū)售土地等(děng)降低经营(yíng)成本、改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分析(xī)师(shī)蔡学(xué)飞告诉(sù)时代财(cái)经，啤酒企业关停部(bù)分(fēn)工厂是为了提高运行效率(lǜ)，降低(dī)运(yùn)营成本，同时(shí)淘汰(tài)低端落后(hòu)产能，而新增产能(néng)是(shì)为(wèi)了利(lì)用自身品牌、品(pǐn)质和区位优势，扩大高端产(chǎn)品的占比，符合整个行业消费结构升级的趋势(sh云n是哪里的车牌号ì)。

　　动辄上千(qiān)元(yuán)，啤酒迎来(lái)高(gāo)价潮

　　随着啤酒由增量市场转为存量市场(chǎng)，啤(pí)酒(jiǔ)企业想(xiǎng)依靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩(jì)增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家啤(pí)酒上市公司的产(chǎn)品销量增长幅度均在个位数。其(qí)中，华(huá)润啤酒销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实(shí)现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其(qí)中主品牌销(xiāo)量444万(wàn)千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒(jiǔ)销量增(zēng)长(zhǎng)乏力的(de)局面，啤酒企业都把目光锁(suǒ)定在高端化上，啤酒圈(quān)因此迎来一(yī)波(bō)“高(gāo)价(jià)潮(cháo)”。

　　过去(qù)一年，华润(rùn)啤酒推行(xíng)多元品(pǐn)牌组合建(jiàn)设(shè)，并(bìng)推出多款新品，其中，在(zài)“醴”的基(jī)础上(shàng)推出首款超高端烈(liè)性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花(huā)全麦纯生及(jí)碳酸饮(yǐn)料雪花小(xiǎo)啤(pí)等产品也相(xiāng)继(jì)上市；青岛啤(pí)酒在(zài)保(bǎo)持“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山啤酒第二(èr)品牌”战略的同时(shí)，也加快布(bù)局高端(duān)和超高端市(shì)场；燕京(jīng)啤酒则持续实(shí)施大单品(pǐn)战略，形成以燕京(jīng) U8、燕京 V10等产品为(wèi)代表的大单品与(yǔ)特色产品组(zǔ)合的产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶之(zhī)下，啤酒的售价(jià)也不(bù)断上(shàng)涨。2022年(nián)年(nián)初，青岛啤(pí)酒(jiǔ)推出了一款名为“一世传奇”的高端啤酒，这(zhè)款(kuǎn)一瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒，每(měi)瓶售价(jià)高达1199元，而此前华润雪(xuě)花啤酒最高端的(de)啤(pí)酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼(lǐ)盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高(gāo)端化路线(xiàn)对业绩的提振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高(gāo)档(dàng)及(jí)以(yǐ)上啤酒销量约210.2万千(qiān)升，较2021年(nián)增长约12.6％，产(chǎn)品结构得到优化；青岛啤酒(jiǔ)中(zhōng)高端以上产品实现销量(liàng)293万千升，约占(zhàn)全年总销(xiāo)量807.2万千升的36％，中高端(duān)以(yǐ)上产(chǎn)品销量同比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心(xīn)大单品“燕京U8”的销(xiāo)量(liàng)达39万千升(shēng)，同比增长超50％。从吨价看，中(zhōng)信证券研报显示，燕京啤酒(jiǔ)的(de)吨价超3500元/千(qiān)升，同比增长约6％。

　　但(dàn)受(shòu)俄乌(wū)关系等影响，全球啤酒(jiǔ)原材(cái)料(liào)及包(bāo)装物成本上升，燕京啤酒和华润啤(pí)酒(jiǔ)的整体毛利率均有所(suǒ)下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始筹(chóu)划(huà)拓展非啤酒(jiǔ)业务，寻找(zhǎo)新(xīn)的增长点。

　　2021年10月(yuè)，华润啤(pí)酒通过其(qí)全资子公司(sī)向山东景芝白(bái)酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为(wèi)这两家白(bái)酒企业的(de)实控方。

　　业内普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)，华润啤酒跨入白酒行业的目(mù)的是希望借助白酒来实(shí)现高(gāo)端(duān)化(huà)发展。

　　一边关厂卖地，一边扩(kuò)建产(chǎn)能

　　过去一(yī)年，众多啤酒企(qǐ)业的营收增(zēng)速放缓，但(dàn)净利润大多(duō)实现了可观(guān)的增(zēng)长，除(chú)了高(gāo)端(duān)化战略带来的拉动(dòng)效应(yīng)外，也(yě)与(yǔ)其关厂裁员(yuán)、变卖资产以缩减成(chéng)本的(de)策略有关(guān)。

　　华润啤酒在年报(bào)中透露，截(jié)至2022年年底，公司在中国内(nèi)地24个省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂(chǎng)，目前(qián)正持续推(tuī)动优化(huà)产能布局，已停止(zhǐ)营运两间(jiān)啤酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒于(yú)2022年一次性(xìng)确认(rèn)员(yuán)工补偿(cháng)及(jí)安置费用和关厂相关(guān)的固定(dìng)资(zī)产减值亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已经成为国内啤酒(jiǔ)企业优化经营的常用手段。燕(yàn)京啤(pí)酒在近(jìn)期的投资者交流会(huì)上就(jiù)透(tòu)露，已着手开(kāi)始进(jìn)行(xíng)关(guān)厂动(dòng)作(zuò)，同时调(diào)整和精简总部和工(gōng)厂员工架构，压缩管理层(céng)级(jí)，未来公司销售、管理(lǐ)费用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦身”，啤酒企(qǐ)业也出(chū)现较大规(guī)模的(de)减员(yuán)。

　　财报数(shù)据显示，2022年(nián)，华润啤酒人员(yuán)减少的趋势仍(réng)在延续，全年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员工数合计为31707人，较2021年减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计(jì)为23708人，相(xiāng)比(bǐ)2021年的26145人(rén)减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也(yě)为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今(jīn)年3月(yuè)2日(rì)，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府对公司(sī)所属杨(yáng)家群货场土(tǔ)地进行收储。今年3月1日，公司收到上述目标土地的征收补偿(cháng)总(zǒng)价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤(pí)酒也曾通过(guò)资产处置的(de)方式(shì)获得(dé)4.81亿元(yuán)的收(shōu)益，较上一(yī)年增(zēng)加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表示，这部(bù)分(fēn)收益主(zhǔ)要系公司(sī)取得处(chù)置(zhì)土(tǔ)地(dì)使用权等长期资产(chǎn)的收益同(tóng)比增(zēng)加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳(zhèn)市润(rùn)投咨询有限公司(sī)、华润(rùn)雪花啤酒（中国）投资有限公司及本(běn)公司间接全资附属公(gōng)司(sī)华(huá)润雪花啤(pí)酒（中(zhōng)国）有限公司签订(dìng)搬迁补偿协议，华润啤酒就出(chū)让其(qí)拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益(yì)13.16亿元。仅(jǐn)此(cǐ)一项，就为(wèi)华润啤酒带来(lái)了(le)当年约三成的利润。

　　而在关(guān)厂裁员的同时，啤(pí)酒企业也(yě)在(zài)筹划新(xīn)增产能(néng)。

　　根据官方资料，2022年，华润(r云n是哪里的车牌号ùn)啤酒共有7个搬(bān)迁新建项(xiàng)目(mù)启动，包括(kuò)蚌埠80万千升/年搬(bān)迁新建项目、云n是哪里的车牌号喜力(lì)厦(shà)门40万千升(shēng)/年新建项目等，同时还有8个(gè)项目(mù)正式投(tóu)产运营，包(bāo)括杭州工厂20万千升/年(nián)喜力(lì)啤(pí)酒(jiǔ)升级改(gǎi)造项目(mù)、黔南工厂新增12万(wàn)罐/小(xiǎo)时罐装生产线项目等。此外，燕京啤酒与(yǔ)青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也(yě)在(zài)年度(dù)报(bào)告中披露了多项(xiàng)新建、搬迁和改造工程。

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