北京时间5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价(jià)格买到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便(biàn)有一(yī)些不(bù)确定因(yīn)素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可(kě)能会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年(nián)的(de)净资产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是(shì)加权平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其(qí)所属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括20晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军06年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主(zhǔ晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军)营(yíng)集成电(diàn)路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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