衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投(tóu)资回(huí)落以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可(kě)能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也表示，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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