当(dāng)前，市场(chǎng)投资者正在(zài)担忧，眼下(xià)美国政府的债务(wù)上限僵局(jú)正朝(cháo)着更(gèng)危险的方(fāng)向(xiàng)升(shēng)级。

　　当(dāng)地(dì)时间5月9日，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡在白宫(gōng)就债(zhài)务上限问题(tí)与总统拜登(dēng)举行会议后(hòu)表示，这次会(huì)见(jiàn)并未就解决债(zhài)务上限问题达(dá)成(chéng)任何有(yǒu)益意见，自己(jǐ)和国会其他几位党团领袖将于(yú)12日再次(cì)与(yǔ)总统拜登会(huì)面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国总(zǒng)统拜登在白宫与国会众议院议长、共和党(dǎng)人麦(mài)卡锡进行(xíng)谈判，试图打破两党(dǎng)围(wéi)绕(rào)美国31.4万亿美(měi)元债务上限问题长达三个月(yuè)的僵(jiāng)局，避免在5月底之前发生严重违(wéi)约。

　　报(bào)道(dào)称，美国(guó)参(cān)议院多(duō)数党领袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)米奇(qí)·麦康奈尔(ěr)、众议(yì)院民主(zhǔ)党领袖(xiù)哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此(cǐ)次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的(de)此次谈判达成协议的可(kě)能(néng)性(xìng)不大，因此，在谈(tán)判(pàn)前一日，麦康奈尔称，在美国(guó)灾难性违(wéi)约迫在眉睫之(zhī)际(jì)，他不会在债务上限问题上(shàng)打破党派(pài)僵(jiāng)局，去(qù)帮助总统拜登。这(zhè)番言论(lùn)无疑(yí)给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务总额超过债务(wù)上限。美(měi)国财政(zhèng)部次日启动非常(cháng)规举措维持政府运营，避(bì)免出现债务违约。然而(ér)，使(shǐ)用(yòng)非(fēi)常规(guī)措施只能帮助财(cái)政部暂时性地继续借(jiè)款。

　　上周，美国(guó)财政部长耶伦(lún)在致信国会(huì)领袖时(shí)发出(chū)了债务违约(yuē)可能期限的警告，称财政部的最佳(jiā)估(gū)计是，若国会未能提高(gāo)债务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续(xù)履行政(zhèng)府的所有义务，最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共(gòng)和(hé)党的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)相关议案(àn)在众(zhòng)议院以微弱优势得到通过。议案提出，到明(míng)年(nián)3月31日(rì)前，暂停债务上限的限制(zhì)，若两党能在这一时限(xiàn)之前同意把(bǎ)债(zhài)务上限再提(tí)高(gāo)1.5万亿美元，则暂停(tíng)时(shí)限(xiàn)作废，但提(tí)高(gāo)上限需(xū)要满足多种削(xuē)减(jiǎn)开支的(de)条(tiáo)件，共和(hé)党预(yù)计未来(lái)十(shí)年内将(jiāng)合计(jì)削(xuē)减4.5万亿美元政(zhèng)府开支(zhī)。

　　但白宫在议(yì)案通过(guò)后很(hěn)快表示(shì)，这一(yī)将削(xuē)减支出(chū)和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次(cì)警(jǐng)告(gào)，6月1日政府将耗尽现(xiàn)金，如(rú)国(guó)会(huì)不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上限，可(kě)能爆发(fā)一场(chǎng)“宪法危机”，引(yǐn)发金(jīn)融和(hé)经济崩溃。

　　美国监(jiān)管机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监管机构的第一份(fèn)“认错”报告披露(lù)。

　　当地(dì)时间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）发(fā)布报告承(chéng)认，未(wèi)能(néng)在硅(guī)谷银行倒闭(bì)之前向(xiàng)该行(xíng)领导层施压，要求其尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告(gào)中批评称，监管反应迟钝(dùn)，未(wèi)能及时排查隐患，没有及时注意到(dào)第(dì)一(yī)共和银行(xíng)、硅谷银(yín)行在疫情(qíng)期间发展过快，吸收了数千亿美元的(de)存款。同时，其工作人员也没有(yǒu)意识(shí)到(dào)银行过快扩张所带来(lái)的风险。报(bào)告表示(shì)，银行“在纠正监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)已发现的缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构也没有采取足够措施去(qù)尽快(kuài)解决问题(tí)”。

　　需要指出的(de)是，美(měi)国银行业的这一场危机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除(chú)硅谷银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭的第(dì)一共和银行也位于加州旧(jiù)金山。此外，近期(qī)同样遭遇严重冲击、股价(jià)暴(bào)跌的西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行也位(wèi)于(yú)加(jiā)州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的(de)报告(gào)，在对硅谷银行(xíng)的监管(guǎn)工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着辅助作用，而旧金山联邦(bāng)储备银行承(chéng)担(dān)主(zhǔ)要监督责任，后(hòu)者未来可能会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中(zhōng)称(chēng)，加州(zhōu)监管机构未来(lái)将对资(zī)产超(chāo)过500亿美元、且未(wèi)纳(nà)入保险(xiǎn)的存(cún)款规模(mó)很(hěn)高的银行加强审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中，未纳入保险的存款规模较高是促成银行挤(jǐ)兑的关键(jiàn)因(yīn)素之一(yī)。然而，报(bào)告(gào)指出，在过去，监管机(jī)构并未认定大量(liàng)无保险存(cún)款(kuǎn)一定意味着风险增加，因为拥有大量存款的账户往往是由企业(yè)客户持有的(de)，这些(xiē)客户(hù)往往很少(shǎo)更(gèng)换银行(xíng)。该(gāi)报告还表示(shì)，DFPI计划要求银(yín)行考虑如何管理社交媒体和实(shí)时提款带来的风(fēng)险(xiǎn)，这些风(fēng)险也可能加剧和加(jiā)速银行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推(tuī)迟战略石油(yóu)储备回补计划(huà)

　黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑　5月9日周二，美国政府再度(dù)推迟美国战略石油储备(bèi)的回(huí)补计划。

　　美国能(néng)源部周(zhōu)二表示：美国战(zhàn)略(lüè)石油储备（SPR）仍(réng)然是世界(jiè)上最(zuì)大(dà)的石油储备，能(néng)源部仍(réng)然致力于(yú)以一种为美(měi)国纳税人带(dài)来最大价值并保护美(měi)国经济(jì)和安全利益的(de)方式回补SPR，同时遵(zūn)守国会的授权并(bìng)进行必要(yào)的维(wéi)护——这些也是对该储备进(jìn)行良(liáng)好管理的一部分。

　　美国能(néng)源(yuán)部表(biǎo)示，除了(le)直接采(cǎi)购外，其(qí)补充SPR的方式还包括要求一些炼油厂退回(huí)部分(fēn)从(cóng)SPR拿到的石油(yóu)，并(bìng)避(bì)免(miǎn)“不必要销(xiāo)售”。

　　虽然(rán)该部门去年通过政(zhèng)府拨款(kuǎn)法案(àn)取消了(le)国会授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销售(shòu)，但过去几周，SPR持续(xù)消耗150万(wàn)至200万(wàn)桶。尽(jǐn)管(guǎn)在3月底和本月(yuè)初，WTI油(yóu)价一度降至72美元/桶以下(xià)，曾(céng)一度短暂符(fú)合美国政府制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条(tiáo)件，但(dàn)今年以来多(duō)数时候，WTI油价依然高于美国政府设定的条(tiáo)件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化明显 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一节(jié)后，油脂上演“大(dà)逆(nì)转”，在节(jié)后开盘一(yī)度全线跌破前(qián)低(dī)支撑(chēng)后，国内三(sān)大(dà)油脂期货(huò)价格随(suí)即反转走高，增(zēng)仓上行。三个交易(yì)日，豆(dòu)油主力合约最高涨幅5％或372个(gè)点(diǎn)，棕榈(lǘ)油主力(lì)合(hé)约最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅(fú)7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂(zhī)价格(gé)集(jí)体回落(luò)，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品种间(jiān)走(zǒu)势有(yǒu)明显分化，从板块(kuài)内强弱表现(xiàn)上来(lái)看，棕(zōng)榈油明显强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期货日报记(jì)者了(le)解到，此轮(lún)反转过(guò)程中(zhōng)，市场(chǎng)风格不断变化，领涨品(pǐn)种从(cóng)豆(dòu)油切(qiè)换(huàn)到棕榈油，领(lǐng)涨月(yuè)份从主力转换到近月(yuè)，反映了(le)市场交易逻辑改变。

　　据光大期货分析(xī)师(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑shī)侯雪(xuě)玲介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美(měi)团预黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑测五一堂食(shí)订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预期乐观，确认了油脂大(dà)消费基调，且认为节后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关对大豆检验要求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆(dòu)通过慢(màn)，供应压力后移，市场担忧豆(dòu)油产量或不及预期(qī)，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询(xún)机构数据显示(shì)大豆(dòu)压(yā)榨保持较高水(shuǐ)平，豆油(yóu)库存加速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受(shòu)到需求(qiú)表(biǎo)现不佳(jiā)及后期大(dà)豆(dòu)高到港带(dài)来的累(lèi)库趋势压制，豆油整体(tǐ)一直是不(bù)温不(bù)火；菜油整体受到需求难(nán)以消化(huà)供给的压(yā)制，前期表(biǎo)现弱势但在加拿大题材出(chū)现后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈(lǘ)油在(zài)产(chǎn)地及国内持续(xù)去(qù)库的加持下，表现最为亮眼(yǎn)，也是本轮(lún)油(yóu)脂上涨的(de)领头(tóu)羊。”中信建投期(qī)货分(fēn)析(xī)师(shī)石丽红表示，此次油脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日(rì)出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了前期超跌(diē)后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮(lún)反弹(dàn)中连(lián)棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕4月(yuè)产量(liàng)不及预期，马棕4月库(kù)存(cún)环比可能(néng)大幅下降，进一步支撑了马棕及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货分析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕出口环(huán)比显著下(xià)降(jiàng)19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近期的价格(gé)优势(shì)相比(bǐ)豆油及葵油大幅(fú)缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博、路透预(yù)估(gū)4月马棕产量(liàng)130万吨，环比几(jǐ)乎(hū)持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨(dūn)，相比3月库存167万(wàn)吨(dūn)下降(jiàng)比较明显。但上周(zhōu)五(wǔ)到周(zhōu)一，大(dà)华继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产量环比减幅(fú)更大，MPOA预估环(huán)比减(jiǎn)8％。”陈(chén)燕杰表示，若产量预期(qī)兑现(xiàn)，4月(yuè)马棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)，库存环比减(jiǎn)幅可能(néng)15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假期较多，工(gōng)作日偏少。因马(mǎ)来种植园的印尼工(gōng)人(rén)要返乡庆祝(zhù)开斋节(jié)，通常开斋节当月马棕产量环比数据有偏低(dī)倾向。今年印尼开(kāi)斋节假(jiǎ)期从4月(yuè)19—25日，且随后(hòu)是国(guó)际(jì)劳(láo)动节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看(kàn)来，三个品种表现强弱(ruò)与(yǔ)各自(zì)的国内外供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段性的宏观企稳及情(qíng)绪修(xiū)复也是此轮油脂反弹的(de)重要前提。

　　“外围市(shì)场(chǎng)尤其是美国(guó)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退及风(fēng)险事件的担忧情绪缓(huǎn)和，令原(yuán)油及国(guó)内商品短(duǎn)期(qī)偏(piān)强，是(shì)国(guó)内油(yóu)脂反(fǎn)弹的(de)重(zhòng)要环境(jìng)因(yīn)素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚间公布的美国非(fēi)农就业等数(shù)据全面(miàn)超预期。此外，耶伦也在敦促(cù)国(guó)会(huì)提(tí)高联邦(bāng)债务上限。这(zhè)些消(xiāo)息，从边(biān)际上缓(huǎn)解了(le)因美国银行业(yè)危(wēi)机、债务上(shàng)限到期(qī)、短期较(jiào)差经(jīng)济数(shù)据(jù)带来(lái)的美国经(jīng)济低(dī)迷及衰退(tuì)担忧(yōu)，国际(jì)原油(yóu)随之止(zhǐ)跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合(hé)宏观环境（欧美经济(jì)衰(shuāi)退预期、美国银(yín)行业危机、美(měi)国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大(dà)豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将持(chí)续、美(měi)豆新作目前(qián)播种顺利、棕(zōng)榈油(yóu)产地处于(yú)季节性增(zēng)产季、欧洲新菜籽上市等(děng)因素，油脂本轮可定义(yì)为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢(láo) 业内(nèi)人士不看(kàn)好(hǎo)油脂(zhī)反弹的持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏观和(hé)基本面的压制依然存在，受访人士对(duì)油脂此(cǐ)轮(lún)反弹(dàn)的持续(xù)性并(bìng)不(bù)乐观。

　　“从基本面来(lái)看(kàn)，在油(yóu)脂供应改善(shàn)倾向较强的背(bèi)景下(xià)，我们预期油脂(zhī)很难(nán)具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难(nán)持续太(tài)久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂需求(qiú)好(hǎo)于2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季，市场对于需求不(bù)宜过(guò)分乐观。而从时间(jiān)节(jié)点(diǎn)上来看，油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体也(yě)将进入(rù)增库(kù)周期，在业内人(rén)士(shì)看来，进入增库周期已(yǐ)是事实，这(zhè)也(yě)将抑制油(yóu)脂反(fǎn)弹空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表示，从国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地看(kàn)，目前是季(jì)节性增产(chǎn)季，中期产地库(kù)存趋向回升。但(dàn)当前(qián)马棕库存很低，马棕供需转为充(chōng)裕预计还需要(yào)几个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月的去(qù)库是建立在(zài)1—4月产量偏(piān)低的基(jī)础上，但在倒(dào)挂的豆棕(zōng)价差及主(zhǔ)需求国高库存带来(lái)的并(bìng)不算好的出口前景下，后续(xù)产地库(kù)存累库倾向较强。”石丽红表示(shì)。

　　记(jì)者了解到，1—2月(yuè)为棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)传统低产期，3月马来西(xī)亚出现洪(hóng)涝，4月下旬(xún)则(zé)有开斋节的(de)扰(rǎo)乱，过去几个月马棕产(chǎn)量表现不佳导致(zhì)了棕榈油(yóu)的(de)连续(xù)去库。然而(ér)，开斋节后棕榈油一般(bān)有着超于正常季(jì)节(jié)性的(de)产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于(yú)4月下旬，预计马棕(zōng)5月(yuè)全(quán)月的产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马来西亚带(dài)来显著的累库(kù)压力，不利(lì)于产地报价及棕榈油(yóu)期价的持续上(shàng)行。”石丽红(hóng)称。

　　同样(yàng)，在侯(hóu)雪玲看来，国内未来(lái)两个月油脂市场累库为主，大豆检验只影(yǐng)响大豆(dòu)供(gōng)给的节(jié)奏但不会消化供应(yīng)压(yā)力，根(gēn)据船期初步推(tuī)算，5—6月(yuè)国内大豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月(yuè)均30多万(wàn)吨(dūn)，那么油脂单(dān)月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国(guó)内油脂库存走势来看，国内菜油库存(cún)从年初以来早就(jiù)已经(jīng)进入累库状态。截至5月5日，华东(dōng)菜油库存(cún)34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增75％。随着(zhe)巴(bā)西大豆到港带来压(yā)榨(zhà)整体回升，豆油的累库趋势也已经比较明显，截至5月5日(rì)，国(guó)内豆(dòu)油商(shāng)业(yè)库存78.99万吨，虽(suī)同比下滑，但(dàn)周比增近10％，已连续三周(zhōu)累库。后期从(cóng)库存(cún)季节性(xìng)角(jiǎo)度来看(kàn)，整体(tǐ)累(lèi)库(kù)倾向也较为明显。”石丽(lì)红表示，目(mù)前唯一呈(chéng)现库(kù)存下滑的油脂是近月(yuè)进口不太足的(de)棕榈油(yóu)，但(dàn)产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后(hòu)开启累库，带来(lái)远(yuǎn)月棕榈油进(jìn)口利(lì)润改善(shàn)及(jí)新增买船。

　　在陈燕杰看来，增(zēng)库确实会限(xiàn)制油脂反弹(dàn)空间，但国内油脂油(yóu)料多数进口(kǒu)为主，成本(běn)端原料的供需及价格的变化对(duì)油脂行情的(de)影响要更大(dà)一些。后期，市场需关(guān)注(zhù)巴西大豆贴水是否进(jìn)一步(bù)反(fǎn)弹，美豆新作(zuò)面积预期，国际(jì)棕榈油产地累库情况及(jí)国(guó)际(jì)菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是(shì)，宏观(guān)风险并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全消散，全球经济预期、美高利息(xī)对大宗商(shāng)品需(xū)求传导等影响(xiǎng)或(huò)更大。

　　“在(zài)宏观风险(xiǎn)尚(shàng)未释放完全(quán)，市场随时可能(néng)重新聚焦(jiāo)宏观风(fēng)险，且油脂(zhī)整体(tǐ)供应改善(shàn)的背景下(xià)，油脂并(bìng)不具(jù)备持续性反(fǎn)弹的(de)基(jī)础，后期(qī)涨势(shì)预(yù)计放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内(nèi)人士不看(kàn)好油(yóu)脂反弹的持续性(xìng)和高度。在侯雪玲(líng)看来(lái)，每次反弹乏力都是空单入场机会(huì)，合约上建议选择远月(yuè)合(hé)约，品(pǐn)种中首(shǒu)选豆油。待供需报告发(fā)布后(hòu)可择机考(kǎo)虑(lǜ)棕榈油空单及(jí)菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑