总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的u)上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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