五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产(chǎn)银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不(bù)过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必(bì)须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美(měi)国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之(zhī)称(chēng)的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(d区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点āng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结(jié)束了。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示(shì)见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元(yuán)，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品指数来(lái)看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还(hái)是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中不断(duàn)轮回(huí)。但无(wú)论(lùn)如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋一(yī)样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来(lái)，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等(děng)燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(z区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点ī)”）

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