财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾报道(d定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ào)，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化(huà)等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长(定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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