昨天深夜，恒(héng)大(dà)突然发布公(gōng)告，许家印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告称，公司收到广东省(shěng)广州市中级人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲(zhòng)裁裁决所发出的执行通(tōng)知书。本公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公(gōng)司，以及本(běn)公(gōng)司(sī)控股股东及(jí)执行董事许家印是该执行(xíng)通知(zhī)的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请(qǐng)人签订有关恒(héng)大(dà)地产集团有限公司的增资(zī)及相关协(xié)议，向恒大地产(chǎn)增资(zī)人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特(tè)区(qū)房(fáng)地产（集团）股份(fèn)有限公司的重组计划(huà)，仲裁申请人要求本公司、恒(héng)大地(dì)产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行(xíng)增(zēng)资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印(yìn)支(zhī)付恒大地(dì)产2020年度分红(hóng)的(de)差(chà)额补足款约(yuē)人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承担违约(yuē)金约人民币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人(rén)持(chí)有的恒大(dà)地产股(gǔ)权；（3）本公司(sī)支付(fù)仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起(qǐ)计至完(wán)成回购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付(fù)约人民(mín)币3553万(wàn)元的(de)律师费(fèi)、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻(wén)报道(dào)，多名市场和法律人(rén)士(shì)称，通过仲裁和执行寻求解(jiě)决是市场(chǎng)化(huà)、法治化解决恒大(dà)集(jí)团债务问题(tí)的必由(yóu)之路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁和(hé)执(zhí)行通知意味着恒(héng)大集团与曾经的战略投资者之(zhī)间就回购义务的(de)纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果(guǒ)不能妥善(shàn)解决被执行问题，许家(jiā)印个人很(hěn)可能从(cóng)而“登上”失信被执行人(rén)名单，被(bèi)限制(zhì)高消(xiāo)费(fèi)，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期通胀预(yù)期(qī)意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需(xū)要进一步加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据并(bìng)未让她相信物价压力正在(zài)消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场依然吃紧，进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策以获得足(zú)够的限(xiàn)制性货币政策立场(chǎng)，从(cóng)而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近(jìn)期美(měi)国(guó)银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的(de)政策利(lì)率需(xū)要在一段时间内(nèi)保持(chí)足够(gòu)的(de)限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持(chí)持续强(qiáng)劲的(de)劳动力市(shì)场国家常务委员7人，国家常务委员7人简历。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布(bù)的美国消(xiāo)费者的长期通(tōng)胀预期在初意外加(jiā)速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化(huà)，创下六个月(yuè)新低(dī)，反映出人(rén)们对(duì)美国经济前(qián)景的担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据(jù)上(shàng)，美国(guó)5月(yuè)密歇根大学消费者信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月以来(lái)最低，大幅(fú)不及预期(qī)的63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数方面(miàn)，现况国家常务委员7人，国家常务委员7人简历指数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预(yù)期指数初(chū)值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期(qī)较(jiào)4月(yuè)略(lüè)有回(huí)落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀(zhàng)预期(qī)初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切(qiè)关注长期通胀预期，因为(wèi)该预期可(kě)能(néng)会自我实现，并导致通胀居高不(bù)下。去年(nián)6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通(tōng)胀预(yù)期(qī)松(sōng)动的表现(xiàn)，在美联储当时(shí)决定激(jī)进(jìn)加息75个(gè)基点中起到了重要作用。美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)在当月的新闻发布(bù)会上(shàng)表示，通胀预期的(de)回升“相当引人注目”，并强调了美(měi)联储保持长期通胀预(yù)期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压(yā)，贵金属价格(gé)回落

　　本(běn)周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货价(jià)格持(chí)续(xù)下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连(lián)跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月(yuè)14日(rì)以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金(jīn)、白银期货价(jià)格(gé)跟随下(xià)跌，截至(zhì)收(shōu)盘，黄金期(qī)货主力(lì)2308合(hé)约下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主(zhǔ)力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询(xún)部高级分析师丁沛舟表(biǎo)示，本(běn)周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于(yú)预期及(jí)前值，叠加(jiā)美国当周首(shǒu)次(cì)申(shēn)请失(shī)业(yè)金(jīn)人数超预期抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者对(duì)美(měi)国(guó)经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然(rán)这使得(dé)市场避险情绪(xù)升温，但一方面悲观的全球经济预期对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格已行至年(nián)内(nèi)高位，其(qí)中金(jīn)价更是(shì)在历史高位运行，这使得贵金属避(bì)险配(pèi)置(zhì)性价比降低，已不(bù)及同为(wèi)避险(xiǎn)资产的(de)美元，避险资金对美元(yuán)配置(zhì)增加，贵(guì)金(jīn)属关注度下降(jiàng)。此外，贵(guì)金属的前期利好因素(sù)已被盘面充分(fēn)消化，上行驱动不足(zú)，使(shǐ)得(dé)获利了(le)结压力(lì)也(yě)明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显(xiǎn)回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月(yuè)CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依(yī)然顽(wán)固，美(měi)联储官员接连发表鹰(yīng)派(pài)言(yán)论，表示货币政策发挥作用(yòng)和(hé)实现通胀目标需要时间，年内没有降息的理由，扭转了市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储可(kě)能很(hěn)快(kuài)开始(shǐ)降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期(qī)货贵金属(shǔ)分析师程伟(wěi)表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期(qī)看，贵金(jīn)属价格仍(réng)将维持(chí)偏强格局(jú)。当前国(guó)际(jì)货币体系表现出去美(měi)元化的运行趋势(shì)，美元在各国国(guó)际储备中(zhōng)的权重下降，央(yāng)行为了平衡储(chǔ)备资产配置(zhì)，黄金是(shì)重要(yào)的选项，这对黄金的(de)实物需求(qiú)有(yǒu)非常积极的推动(dòng)作(zuò)用。此外(wài)，当(dāng)前(qián)全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避(bì)险配置将(jiāng)增加，这(zhè)也(yě)对贵金属价格形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市(shì)场就年(nián)内(nèi)美元货(huò)币政策预期有较(jiào)大分歧，但持(chí)续(xù)相对高利率的环(huán)境下(xià)，美国(guó)的经济及金融(róng)领域的压(yā)力(lì)必然逐步(bù)增加，这从今年美国银(yín)行业风(fēng)险事件上可见(jiàn)一(yī)斑(bān)。因此，随着时(shí)间推移(yí)，美(měi)联储与市场预期(qī)终将收敛，收敛(liǎn)情(qíng)况会对贵(guì)金属价格产(chǎn)生一定影响，需(xū)持续关注美联(lián)储货币政策(cè)变化(huà)情况。

　　“贵(guì)金属未来(lái)走势主要受美联储货币政策和(hé)避(bì)险情绪(xù)的影(yǐng)响，当(dāng)前由于美(měi)国核心通胀依然(rán)较高(gāo)，美联储年(nián)内降息的(de)预期下(xià)降，美(měi)元指数连续下跌后存在反(fǎn)弹(dàn)的(de)要求，短期将对贵金属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德(dé)期货贵金属分析师张晨表(biǎo)示，对(duì)比2011年美(měi)国主权(quán)债务危(wēi)机时期的各环节(jié)重要时间节点，在当(dāng)前距(jù)离可能最早将于(yú)6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余(yú)的有(yǒu)限时(shí)间里，两党谈判(pàn)仍处于僵(jiāng)持(chí)阶段，一旦(dàn)谈(tán)判(pàn)至5月最(zuì)后一周前仍(réng)未能取得(dé)进展，进(jìn)而重演2011年无法在(zài)截止日前形成正(zhèng)式法案进而(ér)导致评级下调情(qíng)形出现，将会对市场形成较大冲击。而(ér)在此之(zhī)前，避险情绪升(shēng)温可能(néng)令美债、美元(yuán)和(hé)黄金表现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因此其对经济(jì)衰退预(yù)期(qī)更(gèng)为(wèi)敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属研(yán)究员师橙表示(shì)，此前(qián)国内经济数据并不十(shí)分乐观，近日公布的(de)与通胀相关的数据同(tóng)样不理想，这激发了市(shì)场(chǎng)再度对经济展望担忧的交易动机，而在此过程中，白银(yín)以及铜等(děng)此(cǐ)前相对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银(yín)工(gōng)业属性相较(jiào)于黄金更强(qiáng)，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲(pí)弱(ruò)的情况下，白银价格受到的拖累更为显著(zhù)。”师橙(chéng)说。

　　在师橙(chéng)看来，当(dāng)下市场对于(yú)宏观经济展望(wàng)相对悲(bēi)观，引发工(gōng)业品回落，白(bái)银在(zài)此(cǐ)过(guò)程中也(yě)并未能幸免，但(dàn)是就大方向而言，白银仍(réng)将(jiāng)逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美(měi)联(lián)储目前在5月完(wán)成(chéng)25个基(jī)点加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋(qū)宽乃至降息的(de)预(yù)期会逐步增强，叠加(jiā)目前市(shì)场对于未来经(jīng)济展望存在较(jiào)大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值(zhí)得配(pèi)置。而(ér)白银价格虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言(yán)，呈现出持续(xù)大幅走弱的(de)概率并不大(dà)。后市需要关注美联储货币政策(cè)拐点(diǎn)何时出现、海(hǎi)外银行业风险(xiǎn)事件是(shì)否(fǒu)会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅(fú)走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于白(bái)银而言(yán)也是相(xiāng)对(duì)有利的(de)因素。

　　“当前白银(yín)供需(xū)缺口扩大，且显性库存处于低位，基本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白(bái)银(yín)在上(shàng)涨阶段动(dòng)能将强(qiáng)于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了(le)美元(yuán)指数以外，还需关(guān)注国内(nèi)经济数据的好坏(huài)，包括(kuò)下周即将公(gōng)布(bù)的4月固(gù)定资产投资、工业增加值和消费(fèi)品零售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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