财联(lián)社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四(sì)个交易日后(hòu)价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强势，融(róng)捷(jié)股份(fèn)一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和(hé)永兴(xīng)材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一(yī)是(shì)上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车(chē)需求预期的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车(chē)的观(guān)望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太可(kě)能进行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续(xù)稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近日调(diào)查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产(chǎn)预(yù)计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一(yī)季度(dù)会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察下(xià)游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面还需要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季(jì)度开始便(biàn)启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的(de)产线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料(liào)价格和(hé)库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)走向(xiàng)的(de)关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上(shàng)，中国(guó)汽车(chē)工业协会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然(rán)存在(zài)一(yī)些(xiē)问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和(hé)分析师(shī)近期(qī)对锂盐(yán)价格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一(yī)系列的(de)数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求(qiú)表现上提(tí)前(qián)透(tòu)支(zhī)碳(tàn)酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集体进(jìn)入清库(kù)存阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉等系(xì)列材料价(jià)格(gé)也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步恢复女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌至健康水平。据(jù)高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停(tíng)的生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在(zài)采购方(fāng)面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从终端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场表现上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整体一(yī)季度新(xīn)能源汽车销量数据来(lái)看(kàn)，其月销(xiāo)量(liàng)逐(zhú)步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速(sù)度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订(dìng)单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太(tài)大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经历(lì)本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带(dài)来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业(yè)等企业持续推进电池回(huí)收(shōu)布局，来自(zì)终端(duān)材料回收的(de)产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步(bù)释(shì)放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链(liàn)各(gè)个环节的(de)价格以及供需(xū)变化(huà)也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端(duān)稍有好转，但(dàn)是并不(bù)足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元不到，价(jià)格(gé)跌去(qù)近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于(yú)市(shì)场(chǎng)行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期(qī)中获得更多市(shì)场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降中发(fā)生过的事。而同环节的(de)大(dà)量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至(zhì)破(pò)产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮(lún)价(jià)格下降长(zhǎng)期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的(de)净利(lì)润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌(diē)和可能的未(wèi)来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外(wài)锂矿资源(yuán)开(kāi)采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司能以低(dī)于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的(de)分(fēn)销权或(huò)开(kāi)采(cǎi)权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过长协确(què)定，按市价(jià)定期调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游(yóu)因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利(lì)，上游(yóu)承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌下游，宁德(dé)时代理论上(shàng)会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一层(céng)影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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