昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议(yì)院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成协议，双方在可(kě)自由支配(pèi)开支(zhī)方面的分歧(qí)仅(jǐn)为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终(zhōng)可能(néng)达成的(de)不会是一(yī)份长达数百页、可(kě)能需(xū)要(yào)立法(fǎ)者(zhě)花几天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而(ér)是一份包(bāo)含(hán)几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息人(rén)士(shì)称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限(xiàn)额(é)，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未(wèi)来(lái)几个(gè)月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等(děng)类别的细节。根据美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的可自由(yó八千米多少公里u)支(zhī)配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大约一(yī)半用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不(bù)应(yīng)该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将(jiāng)于(yú)6月4日举行的六个(gè)月来首次面对(duì)面会议(yì)不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是监控市(shì)场(chǎng)形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消(xiāo)费者(zhě)的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年(nián)底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市(shì)场对全球(qiú)宏观经济形势的评估(gū)。美国(guó)加息阻碍了油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月(yuè)或(huò)7月的某次会议上再度加息(xī)25个基(jī)点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个基(jī)点(diǎn)，这代表市场认为接下(xià)来(lái)两次会议中美联储肯定(dìng)会(huì)加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了(le)约(yuē)14个基(jī)点的加息(xī)预期，由于美联储加(jiā)息(xī)规模通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代(dài)表6月加息25个基(jī)点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球第九家(jiā)市(shì)值突(tū)破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两个(gè)英特尔(ěr)的(de)市值。英伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单日市值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)规模，一日的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未来(lái)，英伟达(dá)预计(jì)第二财(cái)季营收将达到(dào)110亿美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的利益远超(chāo)人(rén)们预(yù)期。英伟达生(shēng)产极度复杂(zá)的人工(gōng)智能计(jì)算任(rèn)务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的(de)最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的(de)芯片领域占(zhàn)据主导地(dì)位，该公(gōng)司推(tuī)出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi八千米多少公里旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期(qī)价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创下近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘(pán)中最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹后于近期再(zài)次走(zǒu)弱。对(duì)此，大有期(qī)货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示(shì)，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅(fú)下(xià)跌是宏观和(hé)产业共振带(dài)来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党(dǎng)对(duì)于政府债务(wù)上限问题(tí)仍没有达成(chéng)一(yī)致，随着截止日期(qī)临近(jìn)，市场(chǎng)各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可(kě)能性，当前美(měi)联储6月加息概(gài)率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对(duì)于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定(dìng)压(yā)力。国内方(fāng)面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心(xīn)经济(jì)复苏的(de)后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济(jì)状况关联(lián)性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目(mù)前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而(ér)当(dāng)前国内(nèi)钢(gāng)材需求也已临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示(shì)，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市(shì)场整(zhěng)体陷入(rù)“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期有较(jiào)大差距，叠(dié)加今年年初(chū)以来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的下(xià)半年(nián)的粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政(zhèng)策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观(guān)消(xiāo)费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱(ruò)势，中期有反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从(cóng)当(dāng)前钢材市场(chǎng)面(miàn)临的问题(tí)来看，方正中期期货研(yán)究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充分(fēn)；二是外需(xū)可能会(huì)大幅(fú)下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还(hái)比较有限，当(dāng)前内(nèi)需虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季(jì)度以来国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国(guó)内市场利空在价(jià)格中已有体现，从后期(qī)市场表现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加(jiā)，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预(yù)期后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月(yuè)的(de)半(bàn)年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的(de)确立(lì)需要(yào)黑色商(shāng)品整(zhěng)体供应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并(bìng)不明(míng)显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需八千米多少公里(xū)要(yào)具备两(liǎng)个条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价(jià)格止跌，从成本端(duān)对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂方面(miàn)有(yǒu)实质(zhì)性的(de)减产行动，从而(ér)改善市(shì)场对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易(yì)跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循(xún)环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，在期货(huò)价格(gé)大幅下探之际，螺纹(wén)钢现货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行(xíng)业供需加(jiā)快调(diào)整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社会库存较(jiào)近(jìn)年同(tóng)期(qī)偏低、6月份之后来自政策面和市场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在(zài)下半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓和(hé)以及国(guó)内外价差有(yǒu)利(lì)于钢(gāng)材出口再(zài)上台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品(pǐn)价格(gé)保(bǎo)持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至今年4月中旬之前的(de)偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链(liàn)库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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