近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易(yì)商协会对建设(shè)银(yín)行(xíng)启动自(zì)律调查，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求(qiú)自律调查的(de)大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接(jiē)连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下(xià)称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门(mén)反馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律处分规(guī)则》，交(jiāo)易商协(xié)会已对中国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融(róng)企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企(qǐ)业承销(xiāo)发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持(chí)优质头(tóu)部(bù)房地产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企业(yè)323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度(dù)在近(jìn)期(qī)持续(xù)加(jiā)大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发(fā)布信息，针(zhēn)对中(zhōng)国进(jìn)出口银行金融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规(guī)行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业(yè)务涉(shè)嫌违规(guī)行为已(yǐ)开(kāi)展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青(qīng)岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及(jí)债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易商协会通过(guò)深(shēn)入调查(chá)发现，大连银行(xíng)等多家(jiā)机构(gòu)存(cún)在债券代持交易(yì)等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银行通过(guò)做市业务(wù)方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖(mài)方(fāng)向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持利(lì)率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规(guī)模较大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和青岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评(píng)估(gū)交易合理(lǐ)性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或(huò)做市等方(fāng)式参与债券(quàn)代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被启动(dòng)自律调查。相关公(gōng)告(gào)称，交易商协会(huì)在日(rì)常监测工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务(wù)融资工具发行定价(jià)严(yán)重(zhòng)偏离(lí)市场(chǎng)合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了(le)市(shì)场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会网站(zhàn)披露，近(jìn)期在查(chá)处四(sì)平市城(chéng)市发(fā)展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限公司案件时，发(fā)现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取发行人大(dà)额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理规则，被(bèi)交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同(tóng)被(bèi)开展自律(lǜ)调查的还有光(guāng)大证(zhèng)券戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班、富国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限公司两家金融(róng)机(jī)构。<戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班/p>

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调查，开展自(zì)律(lǜ)调查和(hé)自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信(xìn)用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其(qí)他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人。作(zuò)戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停(tíng)一定期限业务(wù)，12位责任人(rén)被认定不适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包(bāo)销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照发行文件约定(dìng)开(kāi)展余(yú)额包销(xiāo)，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人的(de)正常(cháng)投标，违背了(le)公平(píng)公(gōng)正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场参与机(jī)构在从事相关业务过程中，务必牢固树立(lì)市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银(yín)行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流(liú)动(dòng)性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作用(yòng)，应切实提升做市交易能力(lì)，加强内部控(kòng)制和(hé)风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近期(qī)交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监(jiān)管专家周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融(róng)报》记者表示(shì)，可以看到，银(yín)行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从严要求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位(wèi)尽(jǐn)责(zé)，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序(xù)。债券承销机构作为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是国有大(dà)行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞(jìng)争(zhēng)生(shēng)态。

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