金融界(jiè)5月12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方(f东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿āng)面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期(qī)开(kāi)启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将会(huì)继续影响有(yǒu)色东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落(luò)，下(xià)方仍(réng)有一定(dìng)的空(kōng)间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完(wán)，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等白(bái)银行情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿低做多配置依(yī)然是(shì)核心(xīn)建议。

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