大型股推动了2023年的美股市(shì)场(chǎng)的反弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可能不会持续(xù)太(tài)久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领(lǐng)军股(gǔ)现(xiàn)在面(miàn)临(lín)的抛售(shòu)风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访时表(biǎo)示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是向优质(zhì)资产和现(xiàn)金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我们想象的要(yào)持续得长一些，但(dàn)我们(men)仍然认(rèn)为(wèi)，最终股价(jià)将更全(quán)面地反映经济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他(tā)解释(shì)道，看涨势头集中在(zài)一(yī)个(gè)领域，因此只有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同(tóng)时也(yě)补充道(dào)，市场行(xíng)为通常与增长放缓(huǎ我国最穷的5个城市，哪一个省最穷n)的经(jīng)济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即(jí)随着(zhe)经(jīng)济增(zēng)长开(kāi)始减我国最穷的5个城市，哪一个省最穷速，但并未进入负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着美国经济(jì)数据开始向(xiàn我国最穷的5个城市，哪一个省最穷g)收(shōu)缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来(lái)越看空股市，并(bìng)开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候(hòu)，当增长数据(jù)开始进一(yī)步(bù)减速，向(xiàng)负增(zēng)长方向滑(huá)去(qù)时，你往往会看到对(duì)高质量(liàng)资产(chǎn)的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公(gōng)司面(miàn)临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观(guān)点是，大型科技(jì)股一直(zhí)受益于其他行(xíng)业的(de)抛售，但最终(zhōng)一(yī)旦(dàn)这种轮(lún)转结束，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散(sàn)通常(cháng)发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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