在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水kē)存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一(yī)份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩高科(k600毫升等于多少斤水，800ml是多少水ē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空600毫升等于多少斤水，800ml是多少水间更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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