公募(mù)基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)路径和投(tóu)资思(sī)路也(yě)随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优(yōu)质(zhì)企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末的基(jī)金规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自(zì)己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力(lì)之(zhī)后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的(de)优势之(zhī)一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大(dà)的基金(jīn)，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要一个(gè)过(guò)程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升(shēng)。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继(jì)续(xù)关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去(qù白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么e-height: 24px;'>白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)几年(nián)始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复(fù)苏加上预期改善推动资(zī)本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告(gào)期(qī)内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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