5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等(děng)板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来(lái)的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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