北交所开市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(qu结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少è)基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可(kě)投结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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