30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如(rú)此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开(kāi)始担心退市(shì)和(hé)违约(yuē)风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证(zhèng)成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临(lín)退(tuì)市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来(lái)得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退(tuì)市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了(le)整个(gè)低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市(shì)场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不(bù)匀(yún)再现，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造业库存(cún)及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的(de)可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也(yě)表(biǎo)示，后续(xù)来看市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能(néng)有(yǒu)增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场(chǎng)基本已定价美联储本(běn)轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀(zhàng)仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部(bù)的(de)分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调整主因，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资(zī)流出(chū)压力不(bù)大(dà)下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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