芦(lú)哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达(d河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话á)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三(sān)个(gè)年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务(wù)、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服务业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知(zhī河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话)识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是(shì)调(diào)查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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