踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年报(bào)同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山(shān)的(de)互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9币值是什么意思，硬币的币值是什么意思亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧(ba)直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持(chí)基(jī)本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一(yī)季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面币值是什么意思，硬币的币值是什么意思(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带(dài)来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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