美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布(bù)的最(zuì)新会议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息(xī)25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前(qián)的(de)预期一致，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行(xíng)压(yā)力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官(guān)员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接下来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些法典的意义和基本原则有哪些(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这(zhè)样(yàng)的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映了对(duì)盈利能力(lì)下降的(de)预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业(yè)压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪(jì)要中最突出的主题(tí)是，围绕(rào)地区(qū)性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于(yú)受(shòu)到全球(qiú)高度关(guān)注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提(tí)到(dào)，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美(měi)国国债市场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在(zài)可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共(gòng)和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支(zhī)限制(zhì)，双方正(zhèng)在为(wèi)这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财(cái)政部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本(běn)将(jiāng)在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发(fā)全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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