金融界4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来(lái)看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难见得(dé)。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和(hé)实际地产的平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片(piàn)库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思(yīn)素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从(cóng)近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，因此近月确实(shí)难(nán)以出(chū)现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思路。

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