衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fān姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛g)要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来(l姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛ái)；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动将主要受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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