财(cái)联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对(duì)外(wài)提明确(què)主线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士(shì)向(xiàng)财联社(shè)记者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季报(bào)的披(pī)露(lù)，炒(chǎo)作没(méi)有业绩(jì)的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪(jì)念人类(lèi)第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输(shū)血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能(néng)不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的(de)两大主(zhǔ)题“中特(tè)估(gū)”及人工(gōng)智(zhì马云看未来商铺的前景)能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货币政(zhèng)策的推出，且国内经(jīng)济(jì)温(wēn)和复苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等板块均(jūn)有阶(jiē)段性的相对收益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的(de)核(hé)心资产仍(réng)将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在医药的(de)反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了(le)基(jī)本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计(jì)算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人工智能等产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)变化的影响下出现(xiàn)了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也(yě)走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以Cha马云看未来商铺的前景tGPT引领的TMT行情自(zì)去(qù)年(nián)底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者(zhě)打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是(shì)拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回(huí)撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延(yán)续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势(shì)正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一(yī)周基(jī)金回(huí)报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕(yù)盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾(wěi)基金来(lái)看，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制(zhì)造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交(jiāo)流(liú)的纪要在市场上(shàng)流(liú)出(chū)，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在(zài)5月(yuè)政策(cè)、业(yè)绩处于相对(duì)真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概(gài)率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能(néng)是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可(kě)能继续对(duì)一季报定价(jià)，短期市(shì)场的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较(jiào)为极(jí)致，也是(shì)不争的(de)事实，提醒投资(zī)者这两个板块(kuài)短期(qī)可能(néng)的风(fēng)险。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总体延(yán)续(xù)修复的(de)态势、但修复(fù)的(de)基础仍需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持(chí)合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关注受(shòu)益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过(guò)分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几十个点的(de)起(qǐ)伏可(kě)能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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