5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多(duō)看少(shǎo)动，推(tuī)荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国(guó)股票投(tóu)资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则(zé)四(sì)年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同(希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思tóng)时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前(qián)期(qī)小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房地(dì)产等领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革(gé)和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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