中国金融行业(yè)加速对外开放，外(wài)资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布(bù)：9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的(de)激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家(jiā)共有5家(jiā)出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持(chí)而成为(wèi)外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上年(nián)出(chū)现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自(zì)营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是(shì)经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数(shù)量在(zài)行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标客群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞(ruì)信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表现：当期(qī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受(sh贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句òu)让两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共(gòng)有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协(xié)议和合(hé)并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的(de)完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可(kě)能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了(le)特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合性(xìng)金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核发新(xīn)增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外(wài)资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富(fù)管理部，负责(zé)公司高(gāo)净(jìng)值(zhí)个人(rén)客户(hù)综合财(cái)富(fù)管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，依托(tuō)国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配(pèi)置和满(mǎn)足客户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一(yī)步完善投(tóu)资解决(jué)方案和财富规(guī)划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外资金融机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商(shāng)独(dú)资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德(dé)国安(ān)联(lián)保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的(de)强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实(shí)在在(zài)的(de)机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重视中国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投资(zī)，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受(shòu)到(dào)了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场，对(duì)本土证券公司既带(dài)来了国(guó)际金融机构(gòu)全(quán)面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击(jī)，也带(dài)来(lái)了通过与国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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