金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的(de)兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南地(dì)区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主要生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球(qiú)主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会(huì)给出答案。

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