在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里，基(jī)金(jīn)的大涨大跌走势(shì)，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公(gōng)告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大(dà)幅回落(luò)。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续受到(dào)资金的(de)青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前(qián)，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只(zhǐ)产品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资(zī)者关(guān)注二级市(shì)场交(jiāo)易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者的(de)追(zhuī)捧热情在风险提示(shì)后有所降温(wēn)，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品(pǐn)规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经(jīng)指数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿(yì)元，涨幅最高的(de)产(chǎn)品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现了(le)很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益(yì)率(lǜ)（经汇率调整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘不(bù)够(gòu)大，短期(qī)内受到资金(jīn)的净买入(rù)，产生了供(gōng)不应(yīng)求(qiú)的(de)情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级(jí)市场(chǎng)价格，让价格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金(jīn)产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前(qián)的(de)价(jià)格超出了指数(shù)的涨幅，未来会(huì)回归(guī)到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅(fú)的(de)状(zhuàng)态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二(èr)级(jí)市场价格的(de)下(xià)跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投资者不要盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日(rì)本股市(shì)表现看(kàn)，今年(nián)年(nián)初以来日本(běn)股(gǔ)市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高(gāo)点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券认为(wèi)，近期日本(běn)股市上涨受多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息预期下降和日央(yāng)行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市(shì)场；二是随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京(jīng)交易(yì)所上市公(gōng)司多(duō)表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今年东京交易(yì)所提出将(jiāng)改(gǎi)革公司治理监督机(jī)制。在这(zhè)一改(gǎi)革下(xià)，预(yù)计部分低估值企业(yè)可能采取股票回购等方式提(tí)振(zhèn)股价，截(jié)至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣(xuān)布回购；四是(shì)近期(qī)部(bù)分(fēn)利(lì)好消息带动(dòng)市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰会在日(rì)召(zhào)开、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市场对日本股市(shì)的整体情绪提振。分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例p>

　　也有基金经理提示(shì)短(duǎn)期过快(kuài)上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会(huì)涉(shè)及相(xiāng)关的(de)汇率(lǜ)风险，对相关(guān)市场熟悉(xī)程度不高等问题，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者在自己能(néng)力圈内投资，避免(miǎn)盲(máng)目(mù)追高(gāo)带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照(zhào)区间(jiān)成交(jiāo)均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向来看(kàn)，资(zī)金(jīn)净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿(yì)元(yuán)，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资金居前(qián)，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的(de)医(yī)药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金(jīn)165亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另外(wài)，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受(shòu)到资金的追(zhuī)逐，净流(liú)入资金都在50亿(yì)元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前(qián)估值已来到(dào)30倍的(de)历(lì)史低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续(xù)关注(zhù)板块(kuài)趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月底的(de)政治(zhì)局会议(yì)提(tí)出“要夯实(shí)科技自立(lì)自(zì)强根基，培(péi)育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发(fā)展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通用(yòng)人(rén)工智(zhì)能(néng)发展，营造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重视防范风险”，这宣(xuān)示(shì)着国(guó)内经济(jì)发展动(dòng)能要加快(kuà分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例i)转变，新能(néng)源及人工智能将是经济转型的两大(dà)动能(néng)，汇(huì)聚战略(lüè)性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议(yì)关注(zhù)创业板(bǎn)50指数(shù)的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对(duì)强势的上证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)净卖出，当日基金(jīn)份额流失(shī)4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超过1个亿的资(zī)金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以(yǐ)来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资(zī)金净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒(méi)E分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例TF净(jìng)流(liú)出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位居(jū)前(qián)列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业(yè)的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角度(dù)，观察各(gè)类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基(jī)金建议继续关注(zhù)资金合(hé)力最强的(de)人(rén)工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落(luò)、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消(xiāo)费等领域；而长期来看(kàn)，可以积极关注数字(zì)化对(duì)生产力(lì)的提(tí)升，重点关(guān)注计算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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