国内(nèi)“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)来了，但海外市场(chǎng)风险依旧不容忽视丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗。在(zài)美国多项重要(yào)经济数(shù)据出炉(lú)后(hòu)，美(měi)联储也将(jiāng)召开5月议息(xī)会议，市场普遍(biàn)预(yù)期将继(jì)续加息25BP。在利好利空(kōng)消息交织(zhī)下(xià)，节后市场走势将如何演绎？

　　美国第一共和银行股价(jià)已累计下跌90％以上

　　截至周五(wǔ)收盘，美国(guó)第(dì)一共和银行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发停牌(pái)，原因是达成救助协(xié)议以维持该(gāi)银行运营(yíng)的(de)希(xī)望在变(biàn)得渺茫。该股(gǔ)今年已下跌90％以上(shàng)。消(xiāo)息人(rén)士称，该银行很有可能会被美国联邦储蓄(xù)保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和(hé)银行公(gōng)布其第(dì)一季(jì)度存款下降40.8％至(zhì)1045亿(yì)美元(yuán)后，该银行(xíng)股价在(zài)接(jiē)下来(lái)的两天内下跌超过(guò)60％，创下历史(shǐ)新低(dī)。目(mù)前包括来自美国联邦储(chǔ)蓄保(bǎo)险公司(sī)、财(cái)政部和美联储的官员正(zhèng)在与其他银(yín)行进行协调会议(yì)，为第一共和银行制定救助计(jì)划。

　　美联储反省硅谷银行倒闭(bì)，寻求大范围加强银行规管

　　在当(dāng)地时(shí)间4月28日(rì)公布的内部审查报告中，美联(lián)储承认，对于上(shàng)月硅(guī)谷银行的倒闭案，美联储(chǔ)难(nán)辞其(qí)咎(jiù)，倒闭既源(yuán)于该(gāi)行自身风险管理薄弱，也和美联储的审查督导行动拖(tuō)沓(dá)有(yǒu)关。

　　美联(lián)储(chǔ)认为，银行业审查员未能采取有力行动(dòng)解(jiě)决硅谷(gǔ)银行(xíng)越来越多(duō)的问题。美联储(chǔ)负(fù)责金(jīn)融业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报告(gào)中称，审查员(yuán)未能充分(fēn)认识(shí)到，随着硅谷银行(xíng)的规模扩大、复杂性增加，该行变得有多么不堪一击。他(tā)们的确发现了风险，却(què)没(méi)有采取足够的措施，保证该行足够(gòu)迅(xùn)速地解决问题。

　　报告中，巴尔总结(jié)硅谷银行倒(dào)闭有四大成因，其中三(sān)点都(dōu)和美联储监管不力有关。他说，美联储监管者的(de)错误部(bù)分源于，特朗普执政(zhèng)时(shí)的金融业(yè)改革普遍放松了对中(zhōng)等银行(xíng)的规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的文化转变似乎导致(zhì)联储(chǔ)的监管变(biàn)得更宽松(sōng)。这些变化体现在降低标准、增加复杂性，以及监管方式不够自(zì)信(xìn)果断，它们阻(zǔ)碍了有效的监管。

　　美联储认(rèn)为(wèi)，其银行(xíng)业审查员已经确定了(le)硅谷银(yín)行存在导致其倒闭的一大问题——利(lì)率相关风险，但美联储(chǔ)自身(shēn)的(de)流程(chéng)“过于(yú)审慎”，侧重在采取行动(dòng)以(yǐ)前(qián)累积过(guò)多的(de)证据(jù)。

　　美联储(chǔ)的数(shù)据显示，截至倒(dào)闭时，硅谷(gǔ)银(yín)行收到(dào)31项监管机(jī)构的公(gōng)开(kāi)审查报告或警告(gào)，数量(liàng)是其他银行的三倍。报告称，随着(zhe)硅谷银行壮大，近些年美联(lián)储忽视了范围更(gèng)广的问题，比如该行多年来一(yī)直(zhí)突破内部风险限(xiàn)制，其采(cǎi)用的(de)流动性指标却(què)显(xiǎn)示，存款(kuǎn)基(jī)础稳定，其利率相关风险还被评为令人满意。

　　巴(bā)尔透露，美联储将重新审查，适用(yòng)于资产超(chāo)过千亿(yì)美元银(yín)行的一系列规(guī)定，包(bāo)括压力测试(shì)和流动性要求，将重(zhòng)新评估，怎样(yàng)监督和(hé)监管一家银行对利率流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的风控(kòng)。

　　巴尔说，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)倒闭表明，需(xū)要对范围更广泛的银行强(qiáng)化适用的标准，联储应考(kǎo)虑(lǜ)，让更(gèng)大(dà)范围(wéi)的银行适用标(biāo)准和的流(liú)动性规定(dìng)。他呼吁，重新评(píng)估，对于超(chāo)过25万美元联(lián)邦保险上(shàng)限的银行存款，监(jiān)管方的处理(lǐ)方。

　　巴尔(ěr)认为，美联储应(yīng)要求更广(guǎng)泛的银行考虑到可出售证券的(de)未(wèi)实现(xiàn)损益，以便让银行(xíng)的资本要求更好地匹配其财务状况和(hé)风险。他(tā)暗示，对资(zī)本规(guī)划和风险管理不足的公司(sī)，美联储(chǔ)可能增加(jiā)资(zī)本或流动性的要(yào)求，或(huò)者(zhě)限制股票回购、股息支付(fù)或高管薪酬。

　　美(měi)总统拜登批准内华达州和佛罗里达州重大灾难声(shēng)明

　　据(jù)央视新(xīn)闻消息(xī)，根据美国白宫当地(dì)时间4月28日(rì)的声明，美国总统拜登批准(zhǔn)内华达州(zhōu)重大灾难声(shēng)明，他下令(lìng)为3月8日至3月19日期间受(shòu)冬季风暴影响(xiǎng)的(de)地区提供联邦援助。

　　此外，拜登还(hái)于27日晚批准佛罗里(lǐ)达州重大灾难(nán)声明，他下令为4月12日至(zhì)4月14日期间受严重(zhòng)风暴影(yǐng)响的地(dì)区提供(gōng)联邦援助。

　　联邦援(yuán)助资(zī)金可在成本分担的基(jī)础(chǔ)上提(tí)供给州政府(fǔ)和(hé)符合条件(jiàn)的地(dì)方政府以及某些私人(rén)非营利组织，用于受灾害影响地区的应急(jí)和修复工作。

　　欧盟与(yǔ)波兰等五国就乌克兰农产品相关事宜达成原则性(xìng)协议

　　据央视新闻(wén)消息，当地时间28日，欧盟(méng)委(wěi)员会(huì)执(zhí)行副主席东(dōng)布(bù)罗(luó)夫斯基斯对外(wài)宣布，欧委会已与(yǔ)保加(jiā)利亚、匈牙利、波兰(lán)、罗马尼亚和斯洛伐克就乌克(kè)兰农(nóng)产(chǎn)品相关事宜达(dá)成原则性协议。

　　东布罗(luó)夫斯基斯表示，欧盟已采取行动解决欧盟成员国和乌克(kè)兰农民的担(dān)忧(yōu)。具体措施包(bāo)括推动波兰、斯洛伐克(kè)、保(bǎo)加利(lì)亚等国撤回针(zhēn)对乌农产品的单边措施。从欧(ōu)盟(méng)层面对小(xiǎo)麦、玉(yù)米、油(yóu)菜(cài)籽、葵花籽等4种农产品实施保(bǎo)障措施。为(wèi)5个受影响的(de)成(chéng)员国农民提供1亿欧元的(de)一揽子(zi)支持(chí)。此外，欧盟将继(jì)续推进(jìn)包括葵花籽油等产(chǎn)品的倾(qīng)销调查。欧盟将进一步(bù)确(què)保(bǎo)乌(wū)克兰农产品通过欧盟通道出口到其他国家。

　　美国(guó)滞胀(zhàng)困境：经济继(jì)续放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)依旧高(gāo)企

　　4月28日，美国商(shāng)务部最新公布的(de)数据显示，美国3月核心PCE物价指(zhǐ)数同(tóng)比上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上涨0.3％，与市场预期及前值(zhí)持平。

　　据悉，剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数是(shì)美联储青(qīng)睐(lài)的通胀(zhàng)指标之一。此次(cì)公布(bù)的(de)数据再度印证了美国通胀的居高不下，这(zhè)加(jiā)大了(le)美联储5月再次(cì)加息的可(kě)能(néng)性。报(bào)告公(gōng)布后，美国短期利率(lǜ)期(qī)货(huò)小幅下跌，反映出5月(yuè)份加(jiā)息(xī)25BP的可能性约为90％。

　　就在此(cǐ)前一(yī)天，美(měi)国商务部公布的一季度美国宏观经(jīng)济数据显示，美(měi)国一季度GDP同比仅增(zēng)长1.1％，大幅不及市场预期的(de)2％，且增速较前值2.6％显著(zhù)放缓(huǎn)。而同日(rì)公布的一季(jì)度核心PCE物价指数年化(huà)环比初(chū)值升至(zhì)4.9％，超出市(shì)场预期(qī)的(de)4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观(guān)贵金属(shǔ)分析师张晨向期(qī)货日(rì)报记者表示，上述数据显示出美国经济放缓但(dàn)通胀(zhàng)水平依(yī)旧高企的滞(zhì)胀特征(zhēng)。不过(guò)，从美国(guó)GDP折(zhé)年(nián)数同(tóng)比数据来看，他认为一季度1.6％的(de)增速较(jiào)去(qù)年四季度0.9％的(de)增速出现明(míng)显(xiǎn)回暖，显示(shì)出美国经济虽(suī)有放缓，但韧(rèn)性尚存。

　　“一季(jì)度美国GDP数(shù)据超预期(qī)放缓(huǎn)，坐实了市(shì)场对(duì)于美国(guó)经(jīng)济衰(shuāi)退的忧虑，再加上目前欧美银(yín)行信(xìn)用危机(jī)的尾(wěi)部效(xiào)应(yīng)持(chí)续存在，金融不稳定叠加经济景(jǐng)气下(xià)滑，一定程度(dù)上削弱了美(měi)联储货(huò)币政策(cè)的紧缩预期，同时增(zēng)加了下半年(nián)美(měi)联(lián)储降息的预(yù)期(qī)。”中(zhōng)信(xìn)建投期货宏观贵金属分析(xī)师罗(luó)亮认(rèn)为。

　　不过(guò)，他也表示，由于反(fǎn)映核心个(gè)人消费支出(chū)在(zài)内的一季(jì)度PCE通(tōng)胀数据持续上升，再加(jiā)上周五(wǔ)晚间公布的3月核心(xīn)PCE数(shù)据也(yě)偏强，因此(cǐ)美(měi)联储5月(yuè)份加息基(jī)本不(bù)存(cún)在悬念，此次(cì)GDP数据更多影响的是年中美(měi)联储的政策(cè)变化。

　　5月(yuè)加息或“板上钉钉”，此次会(huì)议还需关注什么(me)？

　　金瑞期货(huò)宏观贵金(jīn)属分析师(shī)吴(wú)梓(zǐ)杰(jié)认(rèn)为，当前(qián)美联储货币政策面(miàn)临抑制通(tōng)胀以及宏观(guān)审慎(shèn)两(liǎng)难的抉(jué)择(zé)。随着(zhe)此前(qián)银行业危机的爆发以(yǐ)及一季度经济(jì)的回落，美国当前经济(jì)的脆(cuì)弱性以及下行压力(lì)已经持(chí)续增加，但(dàn)是一季度核(hé)心PCE同(tóng)样大幅超过预期，显示(shì)出核心通胀黏性超(chāo)预期。

　　“对于(yú)美联(lián)储来说，这(zhè)意味(wèi)着进行政策选择时(shí)不(bù)得不更(gèng)加(jiā)慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联储5月(yuè)大概率(lǜ)将会(huì)保持加息25BP的(de)节奏(zòu)，但在记(jì)者会上鲍威尔表态或将更加注重(zhòng)安抚市场(chǎng)情绪，强调对宏观风险的(de)把(bǎ)控(kòng)，且(qiě)对未来加息(xī)的态度或(huò)将(jiāng)更(gèng)加谨慎(shèn)。

　　张晨认为，目前市场已经对美联储5月加(jiā)息(xī)25BP作出了充分的计(jì)价。鉴于(yú)此(cǐ)次会(huì)议并无(wú)最新点(diǎn)阵图(tú)和经济展望(wàng)公布，因此会(huì)议(yì)重点(diǎn)在于利(lì)率决议(yì)声明及鲍威尔的会后发(fā)言(yán)两方(fāng)面。其中(zhōng)，在决议声(shēng)明(míng)方(fāng)面，可重点(diǎn)观察(chá)措辞调整变化情况，特别是能否(fǒu)出(chū)现“停止加(jiā)息”相关暗(àn)示。而在会后的新(xīn)闻发布(bù)会上，需要重点关(guān)注鲍威尔对于经济与通胀前(qián)景、后续货(huò)币政策以(yǐ)及银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发的信贷收缩等方面的观点论述。特(tè)别(bié)是如(rú)果出现“停止加(jiā)息(xī)”等明显鸽派暗示，则无论对于商品市场还是权益市(shì)场而言，均构成(chéng)短期提振(zhèn)。

　　罗亮认为，此次美联储会议需要(yào)关注三个方面(miàn)：一是考虑到通胀的顽固性，美联储是(shì)否(fǒu)会透(tòu)露其愿意(yì)容忍更高水平(píng)的通胀；二是(shì)美(měi)联储对于(yú)目前(qián)金融(róng)以及经济风险的判断，到(dào)底(dǐ)是短期风险还是长期(qī)风(fēng)险；三(sān)是美联储(chǔ)未(wèi)来的货币政策(cè)预期(qī)，比如是否(fǒu)透露下半(bàn)年将降息或者不降息。

　　他认为，如果美联储依然偏鹰(yīng)派，则预(yù)期风险资产将继续回调，美债利率曲(qū)线会加深倒挂的程(chéng)度，对市场而(ér)言偏(piān)负(fù)面(miàn)；如(rú)果美(měi)联储偏鸽(gē)派，那市场风险(xiǎn)偏好会(huì)再度上升，美元指数预计显著下行(xíng)，贵金(jīn)属将领涨(zhǎng)资产(chǎn)。

　　吴梓杰表示，由于当前市场对5月加息25BP已经计价较(jiào)为充分，预计加息结果不(bù)会引起(qǐ)市场(chǎng)较大波动，但是对于6月(yuè)及以后偏鹰的(de)政策预期交(jiāo)易依旧不(bù)足(zú)。因此(cǐ)，他认(rèn)为本次会(huì)议上需要重点关(guān)注美(měi)联储声明(míng)以及(jí)鲍威尔在记者会上对未(wèi)来政策路径的展(zhǎn)望。“尤(yóu)其是如果美(měi)联储意外偏鹰，比如表(biǎo)现出了6月(yuè)仍将加息的倾向(xiàng)，则(zé)市(shì)场或将面临较大的(de)冲(chōng)击，相关风(fēng)险(xiǎn)资产有意外下跌的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵金(jīn)属市(shì)场(chǎng)面临涨跌两难局面

　　近期美元指数(shù)持稳，贵金属行(xíng)情则(zé)表现乏力。张(zhāng)晨(chén)认为，4月以来(lái)，欧美银行业(yè)风险事件(jiàn)溢出影响逐(zhú)渐减(jiǎn)弱，市(shì)场对于(yú)美(měi)联(lián)储货币政策迅(xùn)速(sù)转向的乐(lè)观(guān)预期出现一定修(xiū)正(zhèng)，贵金(jīn)属(shǔ)市场出(chū)现高位振荡调整(zhěng)，但(dàn)总体回调幅(fú)度(dù)有(yǒu)限。

　　当(dāng)下(xià)来(lái)看，他认为贵(guì)金属市(shì)场在(zài)利多(duō)、利空因(yīn)素(sù)间来回(huí)拉扯。利多因素方面，美联(lián)储加息(xī)临近(jìn)尾声，对贵(guì)金属价格的压制(zhì)边际减弱(ruò)。同时(shí)，美国经(jīng)济前景黯淡，债务(wù)上限悬(xuán)而未决以(yǐ)及银(yín)行(xíng)业风(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗fēng)险事件余(yú)波(bō)反复(fù)，不(bù)断激发市场(chǎng)避险情(qíng)绪。从(cóng)更为(wèi)宏观的角度来看，全球“去(qù)美(měi)元(yuán)化(huà)”方(fāng)兴未艾，各国央行强化黄金资产储(chǔ)备功能，使得央行“购金潮”经(jīng)久(jiǔ)不息(xī)。上述种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)均对贵金属(shǔ)价格形成支(zhī)撑。

　　而利空(kōng)因(yīn)素主要是，市场和(hé)美(měi)联储(chǔ)对于后续(xù)货币政策之间的预期(qī)差，以及美(měi)国经济(jì)层面的韧性犹存。“特别是就业市(shì)场尽管过热态(tài)势有所缓(huǎn)和，但无论是(shì)新增(zēng)非农就业人数(shù)还是失(shī)业率指标，还远未触及(jí)经济衰退以及美联储(chǔ)货币政策转(zhuǎn)向(xiàng)的阈值区(qū)间，这极有(yǒu)可能造成通胀回归波折反复，进而引发美联储货(huò)币政策前景预期(qī)摇摆。”他说。

　　他预(yù)计，在5月美联储议息会议落地后的一段时间内，市场仍然会(hu丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗ì)延续(xù)上述(shù)的修正(zhèng)走势，美(měi)联储还需(xū)在更多(duō)数据指引以及银行风险事件落地(dì)后，再相机作出(chū)政策调(diào)整，而在此之前预计仍会延续(xù)当前“走一步看一步”的决(jué)策思(sī)路。而市(shì)场对(duì)于年内(nèi)降息的乐观预(yù)期的(de)修(xiū)正空间犹存。

　　罗亮认为，目前贵(guì)金属(shǔ)市(shì)场的逻辑有(yǒu)两条(tiáo)主线：一是美国经济(jì)是否会(huì)陷入衰退，二(èr)是全球贸易结算体(tǐ)系下美元的趋势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚(máo)定的是美(měi)债实际利率(lǜ)的变(biàn)化，但是(shì)最近这种联(lián)系(xì)正在脱钩，央行购(gòu)金(jīn)以及美(měi)元结算(suàn)体系的变化使得(dé)贵金属获得了越来越多的金融溢价。”整体来看，他认为目前贵金(jīn)属多头驱(qū)动的逻辑还(hái)没结束，且近(jìn)期的表现也(yě)是易涨难跌。从资(zī)产配置的角(jiǎo)度来看，仍推(tuī)荐(jiàn)将贵金(jīn)属作为多头配置。

　　“当(dāng)前贵金属市场(chǎng)已经表现出了(le)一定程度的易涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰表示(shì)，一(yī)方面，美(měi)国(guó)经济下行以及欧美银行(xíng)业风(fēng)险带(dài)来的避险情(qíng)绪对贵金(jīn)属价格仍有一定(dìng)支撑(chēng)，但(dàn)边际(jì)减弱(ruò)；另一方面，美(měi)国通胀高(gāo)位带来(lái)的加(jiā)息预测(cè)，未(wèi)能对贵(guì)金属形(xíng)成(chéng)有(yǒu)力的回落压力。因此，他预计(jì)贵(guì)金属市场整体仍以高位振荡为主，在基准(zhǔn)假设下，贵金属交易(yì)主线将回(huí)归(guī)通胀逻(luó)辑。他认为，当(dāng)前市(shì)场对于美联储降(jiàng)息的预期(qī)仍大幅领先美联储的(de)官方预期，预计在高(gāo)通胀压力下(xià)，市场对降息(xī)预期的修正或(huò)将带来金银价格(gé)的进一步回调。

　　市场人(rén)士(shì)提示，随着国(guó)内“五一”长(zhǎng)假开启，还须警惕海外(wài)市场(chǎng)风(fēng)险。

　　罗(luó)亮表示，近期宏观市(shì)场关(guān)键数据较多，导致(zhì)市场情绪(xù)波澜起(qǐ)伏，同时基本面因素也(yě)多(duō)空交织，海外市场容(róng)易出现(xiàn)巨幅波动(dòng)。同时，国内“五一(yī)”假期结束后，市场将直面美(měi)联储5月利率(lǜ)决议落地，他预(yù)计美(měi)联储会(huì)议结果(guǒ)或将(jiāng)偏鸽，因此(cǐ)推荐节后逐渐增加风(fēng)险资产的(de)头寸。

　　“鉴于国(guó)内‘五一’假期跨越5月美(měi)联储议息会议等重(zhòng)要(yào)事件，加之银(yín)行(xíng)业危(wēi)机及债(zhài)务上限问题悬而未决，投资者要防止过分押注引发的(de)风险。假期后可关(guān)注(zhù)贵金属回(huí)落(luò)企稳(wěn)情(qíng)况，可以逢低布局多单。”张晨(chén)表示。

　　吴梓杰也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于国内“五(wǔ)一”假期恰逢海(hǎi)外美联储(chǔ)会议这一关键时(shí)间节点，投(tóu)资者若保(bǎo)留头寸过节(jié)，则要保(bǎo)持头(tóu)寸有足够安(ān)全边际，以防(fáng)“黑(hēi)天鹅(é)”事件带来冲击。他表示，节后贵(guì)金属(shǔ)或将(jiāng)迎来更加(jiā)明确的方向性(xìng)行(xíng)情，可根(gēn)据(jù)美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议给出的指引，对贵金属(shǔ)进行相应(yīng)布(bù)局。

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