5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配(pèi)套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内(nèi)期货公司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开发(fā)行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次交易(yì)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗前，公司无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司(sī)第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华(huá)财(cái)经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的(de)数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细(xì)节，例如(rú)交(jiāo)易对(duì)价(jià)等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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