海(hǎi)通策略认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润(rùn)累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下(xià)滑(huá)，利润向下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈(yíng)利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语计(jì)算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同比已(yǐ)经开始(shǐ)回(huí)升，AI和半导体产业(yè)盈利(lì)有待改善，其(qí)中受益于(yú)国产替(tì)代的半导体材料和(hé)半导体设(shè)备维持较(jiào)高增速(sù)，其(qí)中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型电(diàn)网盈利增速持续(xù)提升，主要受(shòu)益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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