曾号称(chēng)“广州第一(yī)民(mín)企”，也是最低调的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创始人张劲戴(dài)上(shàng)“世界(jiè)500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多(duō)个光环的(de)“供(gōng)应链金融(róng)”业务，如今正(zhèng)式被定性(xìng)为“非法吸收公众存(cún)款”立案查(chá)处，其(qí)本(běn)人也被正(zhèng)式采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无(wú)法与(yǔ)实际控制人张劲取(qǔ)得联系，无法确定其失联的(de)具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄(huáng)浦分局(jú)发(fā)布公(gōng)告(gào)称，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸收公(gōng)众存款，广东圆方投资(zī)有限公司（以下简(jiǎn)称“圆方投资”）等已(yǐ)被立案(àn)查处。公安机关(guān)已对主要犯罪(zuì)嫌疑(yí)人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法提(tí)取相关(guān)涉案数(shù)据，并已委托专业机构进行独立(lì)鉴定和司法审计，已对涉案相关资产予(yǔ)以(yǐ)查封、扣押(yā)、冻结。目前(qián)案件正在(zài)进(jìn)一步侦办中。

　　企查查显示(shì)，圆(yuán)方(fāng)投(tóu)资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对(duì)张劲(jìn)一年多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有一线(xiàn)希望的投资人，瞬(shùn)间(jiān)破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价(jià)接(jiē)连跌(diē)停三(sān)天，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值已不足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界(jiè)500强(qiáng)

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，雪松控股的前(qián)身为1997年成立的君华集团(tuán)，是一家主营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评为广(guǎng)东省百强企业。张(zhāng)劲(jìn)的野心也随之展露，逐步(bù)开始(shǐ)涉(shè)猎(liè)包(bāo)括大宗商品、供应(yīng)链、化(huà)工产业、文旅等众多领域(yù)，收购了(le)包括(kuò)齐翔腾达(dá)、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松发展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张劲(jìn)重组了公司(sī)的(de)产业(yè)版图(tú)，雪松控股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙升。在张劲(jìn)的构想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也(yě)只是手到(dào)擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产(chǎn)、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松控股致力于成为全球领先(xiān)的大宗(zōng)商(shāng)品综合性产业集团(tuán)，在全球范围内积极拓(tuò)展大宗商品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦大宗商品资(zī)源、供应链服务等核心领域，加快推动(dòng)新材料、新技术创新突(tū)破，同时围(wéi)绕主业(yè)布局开展产(chǎn)业投资及城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独(dú)一无(wú)二的供应链业(yè)务(wù)迅速提升资产规模，营收(shōu)已经翻(fān)了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此(cǐ)后连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最具(jù)影响力的50位商(shāng)界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付(fù)危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应(yīng)收账(zhàng)款”为底层资产，假借各(gè)类金交所、产交(jiāo)所、伪金交(jiāo)所通道，超过350只违(wéi)规“理财产(chǎn)品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投(tóu)资(zī)者(zhě)沟通时公布(bù)数据(jù)，雪松方面对外(wài)发行的理(lǐ)财(cái)产品存(cún)量规(guī)模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而(ér)好景不长，短短一年时(shí)间，雪松(sōng)信托(tuō)自(zì)2021年4月开始出现理财(cái)产品发生大面积逾期(qī)。违(wéi)约之后(hòu)，雪松(sōng)控股方面曾陆续(xù)发(fā)布(bù)多次口头(tóu)或(huò)书(shū)面兑(duì)付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东(dōng)窗事发前(qián)夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具(jù)的兑付计(jì)划(huà)显示，此前逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆(lù)续(xù)执行(xíng)，最晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例(lì)如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前(qián)到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到(dào)期的产(chǎn)品本(běn)金10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的产品其(qí)余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还(hái)将出台实(shí)物资产(chǎn)兑付(fù)补充(chōng)方案，供(gōng)投资者(zhě)选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首(shǒu)次兑付都无法如(rú)约完(wán)成，终于点燃了投(tóu)资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落(luò)款为董事(shì)长、实控人张(zhāng)劲的致歉信(xìn)，称受各(gè)种因素影响，资产(chǎn)处(chù)置(zhì)及回款计划未能按照预(yù)期(qī)方案(àn)落实，公司外部协调资金的努力，也未(wèi)能取得实质(zhì)性(xìng)效(xiào)果，致使原本定(dìng)应(yīng)于(yú)当(dāng)月底(dǐ)完成的(de)兑(duì)付(fù)无(wú)法完成。

　　不一(yī)样的(de)“配方”

　　由于(yú)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品无法兑付而暴雷(léi)，这与近年来恒大(dà)等房地产企业暴雷路径如(rú)出(chū)一辙(zhé)。

　　但不同的是(shì)，两者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更(gèng)加(jiā)令人无(wú)法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这(zhè)总(zǒng)规模200亿元、350余只(zhǐ)理财(cái)产品背后，构筑的是一个庞(páng)大的(de)融资网络，涉及企业数(shù)量高达(dá)63家，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大(dà)量的假央企、伪(wěi)国企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应收账(zhàng)款，聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯系(xì)建(jiàn)立(lì)在(zài)涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深交(jiāo)所(suǒ)也向(xiàng)雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关(guān)注(zhù)函，要(yào)求其核实(shí)媒体曝出的数十家空壳公(gōng)司是否(fǒu)为公(gōng)司的供应商或客户，并说明公司(sī)是否(fǒu)参与雪松信托产(chǎn)品底层资(zī)产的应(yīng)收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支撑这场供(gōng)应链金融的底层资(zī)产(chǎn)原本就是(shì)雪(xuě)松系自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大一(yī)部分原本就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过(guò)在体系内的“闭(bì)环”不断空转(zhuǎn)交易(yì)量做大规模，继而(ér)获取更多融资，这与数年前大范围爆发(fā)的P2P骗局如(rú)出(chū)一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的201聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯5年，全国范围内出现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友(yǒu)圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工如果有炒(chǎo)股做杠杆爆(bào)仓危(wēi)机的，尽(jǐn)快向公司(sī)反映(yìng)，公司提(tí)供(gōng)现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个(gè)人生活的(de)，也可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让(ràng)打工人泪目，把这(zhè)家名声不显(xiǎn)的(de)企业名(míng)闻全国，张劲也被冠(guān)以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能(néng)想到(dào)，几(jǐ)年前大(dà)家心目(mù)中的“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是利用(yòng)虚构(gòu)的资产来聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯套(tào)取(qǔ)员工钱财(cái)。

　　以至(zhì)于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪松(sōng)及张劲本人(rén)所做出的(de)承诺三(sān)番(fān)五(wǔ)次食言，依然(rán)有人表示(shì)愿(yuàn)意与其(qí)共度难关(guān)，直到日前公(gōng)安机关(guān)立案公告传来。

　　多人落网，资不(bù)抵债

　　需要指出的(de)是，警方通告中所披露的圆方投资(zī)只是雪(xuě)松系金(jīn)融业(yè)务(wù)的经办公司之一。

　　有知情(qíng)人士(shì)向观察者(zhě)网透露，由(yóu)于(yú)涉(shè)案关联公(gōng)司(sī)过(guò)多，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投(tóu)资等公司(sī)”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一(yī)年多，经侦部门对(duì)雪松涉(shè)嫌非(fēi)法集资(zī)的调查(chá)早已在持续(xù)进行，对于张劲及其他(tā)多为雪松(sōng)系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通(tōng)常公告披露此次(cì)对张(zhāng)劲采取刑事强制措(cuò)施，意味着(zhe)基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公众存(cún)款案进入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看(kàn)，雪(xuě)松控股(gǔ)“失联”高管也远(yuǎn)不止张劲(jìn)一人(rén)。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告(gào)称，公司工(gōng)作人员多次通过电(diàn)话、微(wēi)信等方式(shì)与公(gōng)司董事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取(qǔ)得联系(xì)，也无法确定其(qí)失联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪松系”派(pài)驻(zhù)董事之一，其兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团的(de)董事(shì)，还(hái)在(zài)广(guǎng)州雪(xuě)松文化旅游投资有限(xiàn)公司、广州市雪松互联网小额贷款有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)等数(shù)十家公司担任董事、监事等(děng)职务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁、雪松控股二(èr)号(hào)人物林伟龙，以及曾在(zài)集团内主管资金的头号人物谢少彬等人，也(yě)在半年前就(jiù)已经(jīng)被控(kòng)制(zhì)。

　　同时，整个雪(xuě)松(sōng)系(xì)的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于(yú)连年亏损已经再(zài)次发(fā)布退市风(fēng)险提示(shì)。

　　另(lìng)一家A股主(zhǔ)要上市公司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称，山东能源集团新材料公(gōng)司要(yào)约收购实施完毕，本(běn)次(cì)要约(yuē)收购(gòu)系山(shān)能(néng)新材料作为重整(zhěng)投资人通过重(zhòng)整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团(tuán)所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份(fèn)而(ér)触发，意(yì)味着齐翔腾达将(jiāng)易主山(shān)东国资。

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