本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估(gū)值），云南有哪几个市 云南是几线城市不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè云南有哪几个市 云南是几线城市)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大(dà)规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来(lái)，公司主营(yíng)业务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业(yè)的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域(yù)的(de)数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计(jì)、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频(pín)前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技(jì)术和(hé)专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军(jūn)方客(kè)户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明(míng)度极(jí)高(gāo)的(de)军工企业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服(fú)务(wù)佣金，占(zhàn)公司(sī)总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和云南有哪几个市 云南是几线城市其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网公司(sī)越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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