财联社4月(yuè)29日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县(xiàn)城(chéng)一套房”、“一口牙一辆宝马(mǎ)车(chē)”……这些生活中经常听到(dào)的玩笑话，透露出“种牙贵(guì)”让人望而却步的(de)无奈现实。近(jìn)日，北(běi)京、河北、浙江、四川等多地医保部(bù)门发(fā)布公告，于4月20日落实口腔(qiāng)种植医疗服务收费、种(zhǒng)植体集(jí)中带量采购、牙冠(guān)竞价挂网“三位一体”的(de)综(zōng)合治理措(cuò)施，单(dān)颗种(zhǒng)植牙的价(jià)格降低一半左(zuǒ)右。网(wǎng)友(yǒu)直呼：再也(yě)不(bù)用担心(xīn)“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们在(zài)临床工作中，也看到(dào)不少患(huàn)者延迟了种牙计划，就(jiù)在等(děng)集采政策落地。”中华(huá)口腔医学(xué)会种植专委会常委满(mǎn)毅告诉南方周末记(jì)者，“集(jí)采后的嫦娥二号拍到外星人已经证实种植牙将为更多患者减轻医疗负担，不(bù)再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露(lù)，本次集采汇(huì)聚全国近1.8万(wàn)家(jiā)医(yī)疗机构(gòu)的需求量，达287万套(tào)种植体系统(tǒng)，约占国(guó)内年种植牙数量（400万(wàn)颗）的72％，预计每(měi)年可节约患(huàn)者费用40亿(yì)元左右。随着医疗(liáo)服务价(jià)格相关规定出台，三(sān)级公立医院常规种植牙医疗(liáo)服务价格为单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔流行病学调查(chá)结果显示，65岁-74岁老人(rén)当(dāng)中(zhōng)有86％存在牙缺(quē)失(shī)。新京报贝壳(ké)财经记者走访发现，多家北(běi)京民营连锁口腔机构(gòu)在(zài)4月(yuè)1日(rì)即开始(shǐ)了“集采价”的种植牙促销，嫦娥二号拍到外星人已经证实rong>价格已(yǐ)低至3000多元(yuán)/颗(kē)，并表示“降价不降(jiàng)质”。此外(wài)，规范整合后的山东省口(kǒu)腔种植医(yī)疗服务价格项目4月1日正式落(luò)地实施。当天，“随着牙冠、种植体(tǐ)等(děng)集(jí)采价格落(luò)地(dì)执行，种(zhǒng)植(zhí)牙相(xiāng)关的(de)咨询(xún)量、问诊量、手(shǒu)术量(liàng)都大幅增长，其中手(shǒu)术数量比(bǐ)之前(qián)增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医院副院长(zhǎng)、副主任医(yī)师解建立说。

　　集采的(de)靴子落(luò)地(dì)，种植牙行业是否会再(zài)度站上风(fēng)口？“预(yù)计未来国(guó)内的种植牙(yá)数量，有望(wàng)从目前每年400万颗(kē)，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方(fāng)周末记者，他认(rèn)为这个目标或许一年后就(jiù)能实现。而(ér)对于起(qǐ)步较(jiào)晚的(de)国产种植牙耗(hào)材(cái)厂商(shāng)而言，集采是压力(lì)也是机会。一(yī)位(wèi)国产种植(zhí)牙企(qǐ)业代表透露(lù)，尽管(guǎn)国产品牌产品拥有(yǒu)一定的(de)价格优势(shì)，但销售(shòu)份额占有率尚不足10％，本(běn)次集采后很难快速放量或实现“国(guó)产(chǎn)替代”。但对于临床(chuáng)应用时间短、案例少的国产种(zhǒng)植牙(yá)来说，整个种植牙市场规模的扩大，将有(yǒu)助于企业积累更(gèng)多的临床(chuáng)应(yīng)用数(shù)据和案例，对(duì)未来长(zhǎng)期(qī)的(de)应用和研发会有一(yī)定帮助。

　　▌种植(zhí)牙(yá)纳入集(jí)采(cǎi)带动国内耗材需求爆增(zēng) 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力提高，近(jìn)年来种植牙需求呈(chéng)现(xiàn)爆(bào)发式增长。根据(jù)牙博士招股(gǔ)说(shuō)明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿(yì)元(yuán)，2015-2020年复合(hé)增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计(jì)2030年市(shì)场规模将增(zēng)至1911亿元(yuán)，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业(yè)链中包括上游设备和耗(hào)材企业：种植类如华西(xī)口腔科技中心等；修补(bǔ)类如正海生(shēng)物、奥精医疗等；设备类如口腔(qiāng)全(quán)景机和锥形束投照计算机重(zhòng)组断层影像设备的美亚光电(diàn)等；数字软件类如3shape等，以及(jí)他们的上游陶瓷块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经销商：松(sōng)佰牙科等；下游为(wèi)口腔医疗机构如通(tōng)策医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券孙建等人(rén)在3月20日(rì)发布的研报中(zhōng)表(biǎo)示，种(zhǒng)植牙集(jí)采降价后，其渗透率有望得到快(kuài)速提(tí)升，同时加速(sù)国产口腔(qiāng)CBCT等检(jiǎn)测设(shè)备需求释放(fàng)。中(zhōng)游设(shè)备美亚光(guāng)电、朗视仪器是(shì)国产口腔(qiāng)CBCT设备(bèi)龙头。种植(zhí)牙渗(shèn)透(tòu)率提升，民营医院和诊所的(de)设备需求弹性更大，国(guó)产设备(bèi)依托性价比优势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部件上市公司主要为(wèi)奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙(yá)铜骨头”，在A股市场里，牙科一直都(dōu)被投(tóu)资者视(shì)为坡(pō)长雪厚的黄(huáng)金赛道，关于(yú)牙科的(de)纯(chún)正上(shàng)市公(gōng)司只有(yǒu)通(tōng)策医疗这一家(jiā)。也(yě)正是(shì)因为如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直备受(shòu)资金的追捧，被(bèi)投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近(jìn)几(jǐ)年在(zài)资本市场走(zǒu)势一路下行，前年最风光的(de)时(shí)候曾触(chù)顶(dǐng)1300亿元市值，而不到2年的时间(jiān)内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策医疗五大业务(wù)板块(kuài)增速第一位。对通策(cè)医疗来说(shuō)，种植(zhí)牙业务是不(bù)可或缺的市场。业内人士透露，一(yī)旦种植牙(yá)耗材被集采，通(tōng)策医疗的盈利能力很可能受(shòu)影响(xiǎng)。面对激(jī)烈(liè)竞争的市场，大型(xíng)口腔连(lián)锁机构失去了(le)此前集团采购优势，与公(gōng)立医院及(jí)其(qí)他民营(yíng)口腔机构站在同一起跑线，大(dà)幅(fú)降(jiàng)价势在必行(xíng)，这也将影响(xiǎng)种(zhǒng)植牙(yá)最终利润率。

　　通策医疗面(miàn)对(duì)的最大的问题是，怎(zěn)么能把这些增量转化为(wèi)自己的(de)增(zēng)量。竞(jìng)争来(lái)自参与集采的(de)1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民营医疗(liáo)机(jī)构，占总数的80％。想要获得足够量的(de)种植牙，一(yī)要有覆盖面足(zú)够广的口腔机构，二得有足够(gòu)多的(de)医护(hù)人员。“种(zhǒng)植牙放(fàng)量一直是(shì)其所期(qī)待(dài)的一件(jiàn)事(shì)。”3月23日，通策医疗董秘处(chù)的回复直截了当。2022年通策医疗发(fā)布(bù)的财报(bào)中提(tí)及——医(yī)护人才(cái)储备，这也(yě)是其这两年最重要(yào)的(de)战略布局。

　　通策(cè)医疗在调研内容纪要中提到，宁口(kǒu)2022年上(shàng)半年营收增长3％，净利润下降是由(yóu)于(yú)2022年新增了40名医生(shēng)储备，增加的(de)人力成本影(yǐng)响(xiǎng)了900万(wàn)元利润。通策医疗2022年三季度财报中(zhōng)提到，为“后集(jí)采”时代准备，让90％以(yǐ)上的专(zhuān)家都在支(zhī)持(chí)蒲公英医(yī)院(yuàn)快速发展，目标是让蒲(pú)公英医院在最(zuì)短的时间(jiān)成为当(dāng)地第一的口腔(qiāng)医院。值得注意的是，通(tōng)策医(yī)疗(liáo)的重磅项目“蒲(pú)公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司(sī)视为“未(wèi)来五年重要的发(fā)展计划”。而(ér)如(rú)今，目前来看，该计划仍处筹备或(huò)培(péi)育期，2022年上(shàng)半年蒲公(gōng)英分院贡(gòng)献收入(rù)1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三季(jì)度贡献收入(rù)2.98亿(yì)元(yuán)，新增蒲公英分院净利(lì)率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策(cè)医(yī)疗董秘提到，这几年(nián)相(xiāng)关医(yī)生的储备已经(jīng)足(zú)够了(le)，“（种植(zhí)牙）量(liàng)再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价(jià)换量更容易形成规模效(xiào)应。目(mù)前种(zhǒng)植(zhí)牙渗透率低，随着(zhe)价格(gé)差异化定价，总量(liàng)的快速(sù)增加仍(réng)有望形成规模的(de)较高增长(zhǎng)。”这是通策医疗2022年(nián)底在机(jī)构(gòu)调研时的观点。一位长期关注消费医疗的行业人士分析(xī)，通策医疗的(de)主要市场仍在浙江(jiāng)，但即使在(zài)浙江(jiāng)，面(miàn)对接下来激烈的(de)种植牙(yá)市(shì)场，也没有绝对(duì)优势，“确(què)实是一(yī)场硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未来(lái)种植牙也会(huì)慢慢(màn)从一个(gè)高毛利业务变(biàn)成低(dī)毛(máo)利业务(wù)。因为(wèi)这(zhè)一部分对医(yī)生的技(jì)术要求并没(méi)有(yǒu)那么高，主要靠的(de)是(shì)设备定位(wèi)、辅助软件和(hé)三(sān)维建模(mó)。所有的口腔诊所都能做(zuò)，没(méi)有那(nà)么(me)深的(de)护城(chéng)河，所以市(shì)场(chǎng)竞争会比较(jiào)激烈(liè)。”关注口(kǒu)腔赛道(dào)的投资(zī)人说。

　　对于(yú)中(zhōng)国的民营口腔医(yī)院市场而言，集采消(xiāo)息和盈利曲(qū)线下降关(guān)系也不大。“其实在集(jí)采消息出(chū)来之前，民营口腔诊(zhěn)所(suǒ)就因为(wèi)价格战的原因(yīn)，自(zì)己就(jiù)把价格(gé)压下来了。低(dī)于4500元(yuán)的种植价(jià)格，在业内其实已经比比皆是。”口腔(qiāng)诊所从业者(zhě)如是(shì)说(shuō)到(dào)。目前，很多民营(yíng)口腔诊所面临着巨大的经营(yíng)压力，面(miàn)对高昂的(de)诊所房租、水(shuǐ)电以及人工费用等(děng)，其(qí)实(shí)利(lì)润不(bù)算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目(mù)前80％的民营(yíng)连锁(suǒ)口(kǒu)腔机构都(dōu)处于亏损状态。

　　▌天价(jià)种植牙神话破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所或大批退出(chū)

　　有业内人(rén)士给予了(le)一个乐观的(de)预测，当集采降(jiàng)低价格后，原本(běn)属于改善(shàn)型医疗需求的(de)种植牙，将(jiāng)会成为百姓们的基本需求(qiú)——几(jǐ)十亿(yì)颗失牙的市场会打开。这(zhè)几乎奠定了一个薄利多销的局面。但这并不是在所(suǒ)有牙(yá)科(kē)诊(zhěn)所都会发生(shēng)的局面。当耗(hào)材(cái)价(jià)格下降后，牙(yá)医利益会受到直接冲击。“在大(dà)部分诊所里，医生收(shōu)入是和耗材(cái)挂钩的(de)。这和(hé)骨科心脏支架集采的影响(xiǎng)类似，医生的工作量(liàng)加大不(bù)说，收入会减少。”业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示最担心的是到(dào)底能不(bù)能以价(jià)换量。如果薄利(lì)了，但最终没有多销，经营可能(néng)难以为继。

　　牙(yá)科是(shì)医院所有科室中，最适合独立执(zhí)业的。即便在改(gǎi)革(gé)开放之(zhī)前，全(quán)国各地(dì)的个体牙医(yī)也不在少数。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口(kǒu)腔医院(yuàn)、诊所加起来有66000多家，提供的口腔(qiāng)医疗服务(wù)占到总量(liàng)69％左右。民营(yíng)口腔医院(yuàn)或诊所的一大特(tè)点(diǎn)就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝(jué)大部(bù)分牙(yá)科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科特(tè)别(bié)依(yī)赖医生的个人(rén)能力，牙医(yī)独(dú)立执(zhí)业嫦娥二号拍到外星人已经证实会(huì)比其他专科(kē)容易很多。

　　“种植牙的暴(bào)利在上(shàng)游的厂(chǎng)家，到了终端诊所，利润(rùn)空间很微薄，还没有算上(shàng)房租、水电、折旧。”业内人士(shì)认为，假(jiǎ)如耗材降价，但(dàn)没有带来体量的增(zēng)长(zhǎng)，薄利(lì)了之后又没多销，就形(xíng)成了一(yī)个(gè)悖论。当收(shōu)入不足(zú)以支撑过高的运营成本时(shí)，一(yī)些诊所不(bù)得不关停退市。长远来(lái)看，种(zhǒng)植牙是(shì)整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要(yào)的是(shì)提(tí)高公(gōng)众对口腔卫生的关注意(yì)识。“世界卫生(shēng)组织提出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁(suì)的时(shí)候每个人都(dōu)有20颗以上的(de)好牙齿，而不是20颗种植牙。”业(yè)内人士如是说。

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